3月27日，财通证券（601108）发布一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，本周会展需求回升，关注AIGC终端应用适配。

　　报告具体内容如下：

　　免税：2023年春节后海南客流维持高景气，高客流水平下，随后续岛内精品到货有望带动离岛销售额提升。政策端，4月1日起，即买即提政策落地，在提货限制及品类限制方面均有所放松，购物便利性进一步增强。同时，国际客流修复背景下，机场免税及市内免税有望步入修复进程。推荐中国中免（601888）（601888.SH）、海汽集团（603069）（603069.SH），建议关注海南发展（002163）（002163.SZ）。

　　餐饮：随防控政策调整后，消费者出行意愿有望修复，有望带动餐饮门店经营改善。推荐：九毛九（9922.HK）、海伦司（9869.HK）、海底捞（6862.HK），建议关注自动化改善盈利能力，气温升高有望带动单店销售的奈雪的茶（2150.HK）。

　　酒店：两会后会展需求重启带动量价回升，截止3/18周度，全国Revpar环比+4.99%，OCC环比+2.8pct。北京、成都入住率回暖明显，北京入住率环比+3.9pct至70.9%，成都商旅会展需求旺盛，整体入住率环比+4.1pct至72.7%。三月下旬数据拐点向上，再次强调今年酒店复苏强确定性，短期持续关注商旅需求恢复边际变化。五一出行预定需求旺盛，关注五一暑期等节日催化下revpar恢复超预期可能，有望带动下半年签约超预期。OpenAI推出插件功能，赋予ChatGPT联网和运行计算能力，使得ChatGPT可以帮助用户预定酒店，酒店运营效率有望提升。推荐标的：锦江酒店（600754）（600754.SH）、君亭酒店（301073）（301073.SZ）、首旅酒店（600258）（600258.SH）。

　　人力资源：BOSS直聘2022年实现收入45.11亿元，同比+5.9%；实现净利润1.07亿元，同比扭亏，疫情影响下公司线上招聘业务仍稳健提升，2023年用工复苏叠加公司算法提升下业绩有望高增。预计国内Q2-Q3用工需求快速释放，大制造、大健康、零售领域灵活用工、业务外包需求高增。建议关注具备资金、渠道、平台优势的北京城乡（600861）（600861.SH）、科锐国际（300662）（300622.SZ）。

　　传媒：1）AIGC：生成式人工智能大模型概念热度持续，当地时间3月23日周四，OpenAI宣布，已经开始为ChatGPT引入插件。关注AIGC在办公应用、搜索引擎、文学助写、电商运营、文化和娱乐内容制作等方面的应用。2）游戏板块：2023年3月游戏版号下发，86款国产游戏版号获批，27款进口游戏获批。游戏版号发放渐趋稳定，全年内容供给有望回升至2021年水平；随着AIGC与游戏产业深度结合，游戏玩法、游戏制作均有望迎来较大提升。关注游戏供给回升、AIGC融合带来的估值提升。3）直播电商：3月25日、3月26日，东方甄选开启“相约大湾区”户外直播专场，有望推动场观人次、GMV环比回升。TVB识货将于3月30日在淘宝开启第二场直播，直播表现值得期待。建议关注：东方甄选（1797.HK）、遥望科技（002291）（002291.SZ）、三七互娱（002555）（002555.SZ）、恺英网络（002517）（002517.SZ）、昆仑万维（300418）（300418.SZ）。

　　跨境出口链：跨境出口链：1）宏观层面，3月美联储加息25bps符合预期，市场开启降息博弈；2月美国成屋销售环比大幅回升14.5%，住房需求韧性凸显；2）中观层面，持续看好海外刚需性价比商品增速超预期+库存去化进度，上半年补库订单有望带来跨境链企业业绩修复；3）推荐：跨境电商方面，AIGC概念催化估值修复，推荐具有强业绩支撑、以及适配实际应用场景的华凯易佰（300592）（300592.SZ）、吉宏股份（002803）（002803.SZ）、焦点科技（002315）（002315.SZ）；工具版块，伴随海外住房市场景气修复，线下KA补库订单在望，推荐手工具龙头巨星科技（002444）（002444.SZ），关注大叶股份（300879）（300879.SZ）、创科实业（0669.HK）、泉峰控股（2285.HK）等OPE工具旺季修复弹性。

　　风险提示：出行复苏不及预期；居民消费意愿降低；行业竞争加剧。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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