9月19日，国盛证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，旺季开启+智能化提速，把握汽车行业主线。

　　报告具体内容如下：

　　行情回顾：9月第二周（9.11-9.15）上证指数+0.03%，深证成指-1.34%，沪深300指数-0.83%。汽车板块整体下跌，SW汽车板块整体-0.27%，板块排名14/31。9月1-10日，乘用车日均零售4.4万辆，同比+14%，环比基本持平；日均批发4.6万辆，同比+9%，环比+13%。

　　华为新车发布，智能化迭代加速。特斯拉BEV+占用网络推动行业升级，FSD12发布在即，随着Dojo落地，AI训练提速，功能及体验优化有望带动使用率进一步提升。国内车企积极布局城市NOA，城市开放数量提速中，硬件预埋，算力储备充分。小鹏合作大众，自动驾驶技术出海；9月12号，问界发布M7智驾版，搭载华为自动驾驶ADS2.0，预计年底覆盖全国，此外，华为和奇瑞、江淮等还有多款合作车型即将推出。随着智能化迭代加速，车企有望开始从硬件造车向软件生态切换，转变盈利模式，提高品牌粘性，头部车企有望优先受益。

　　欧盟调查影响有限，自主崛起大势所趋。国内自主品牌，历经多年竞争及发展，研发、生产等能力持续提升，产品竞争力不断走强，不仅在国内市场实现了强势的份额提升，出口车型也实现销售突破。2020年起，乘用车出口销量增速持续在50%以上。2023年前8月，乘用车出口269.8万辆，同比增长81%。9月13日，欧盟计划启动对国内进口电动车的反补贴调查，临时措施必须在不迟于9个月内实施。从实际情况看，2023年起国补已经退出，国内出口的车型，和欧洲竞品相比，依靠国内的供应链成本、效率优势，以及较强的产品竞争力，在考虑关税、运费、营销等费用之后，性价比仍高，且定价高于本土售价，预计此次事件影响有限。

　　价格战预期收敛，旺季趋势明确。9月1号，特斯拉发布model3改款，时间早于市场预期，后驱版较旧款涨价2.8万，利于加速在手订单转化，消化库存。考虑特斯拉的成本优势及销售策略，后续有动态调整价格的可能性。从行业层面，阶段性收敛更激进的价格战预期，减少产业链传导压力。多地推出新一轮购车补贴，部分城市考虑放宽限购，增量政策护航“金9银10”。8月以来，特斯拉、自主等主流车企继续开展限时促销，折扣力度不减，在“818购车节”及成都车展带动下，乘用车零售192万辆，同比+2.5%，环比+8.6%，批发223.7万辆，同比+6.5%，环比+8.5%，高基数下强增长，景气度上行趋势明确。

　　投资建议：1）整车：板块β+新车+智能驾驶数据【小鹏汽车】【长安汽车】【理想汽车】【吉利汽车】【特斯拉】；2）特斯拉及理想产业链：【爱柯迪（600933）】【博俊科技（300926）】【新泉股份（603179）】【岱美股份（603730）】【拓普集团（601689）】【三花智控（002050）】【双环传动（002472）】【旭升集团（603305）】【嵘泰股份（605133）】【多利科技（001311）】【美利信（301307）】；3）智能驾驶：【英伟达】【科博达（603786）】【德赛西威（002920）】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利（603596）】【耐世特】【保隆科技（603197）】【中鼎股份（000887）】。

　　风险提示：政策落地进度不达预期，新车型、工厂新项目落地不及预期，行业需求不及预期。

　　声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。

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