券商观点|白鸡行业点评:阿拉巴马州发生商业禽流感,祖代引种再次面临变数
11月2日,民生证券发布一篇农林牧渔行业的研究报告,报告指出,阿拉巴马州发生商业禽流感,祖代引种再次面临变数。
报告具体内容如下:
事件概述:据美国农业部(USDA)动物卫生检验局称,2023年10月27日,当前我国在美唯一引种州阿拉巴马州发生自2022年以来首次商业种群禽流感,合计影响鸡群296500只,与2022年12月发生的非家禽禽流感不同,商业禽流感病例很可能导致该州出口检疫证书失效。 我国在美引种州主要有四,分别是田纳西州(22年9月发生疫情)、密西西比州(22年11月发生疫情)、阿拉巴马州(22年12月发生疫情)和俄克拉荷马州(22年4月发生疫情)。2022年5月海外禽流感疫情发酵,共计23个州出现感染,国内停止从美国引种。当前美国只有阿拉巴马州能够引进种源,俄克拉荷马州10月出现非家禽禽流感,田纳西州和密西西比州仍未恢复引种。 海外祖代鸡引种高度集中,封关或导致供应锐减。当前我国祖代鸡引种主要来自美国,2023年1-9月美国占我国祖代引种比例高达90.6%,且均来自阿拉巴马州,其余祖代鸡引种来自新西兰,占比9.4%。按照过去经验情况判断,商业和家禽禽流感病例很可能导致该州出口检疫证书失效。若禽流感疫情在当地继续发酵导致封关,我国祖代鸡苗供应将遭受严重影响。 祖代更新虽较充裕,市场仍以海外父母代鸡苗销售为主。根据Mysteel统计,2023年1-10月祖代更新量104.1万套,同比+54.6%,其中国产品种占比明显提升,圣泽901占20.3%、沃德188占11.6%、广明2号9.9%,合计41.8%。但国产苗仍处推广阶段,父母代苗销售仍以海外为主。2023年1-9月海外苗销量占比高达79%,叠加2022年下半年引种缺口导致海外鸡苗供应不足,供需双向推动父母代苗价持续高位运行。 旺季涨价预期落空,行业有望迎来新一轮去化周期。双节前养殖户看涨情绪较浓,补栏积极性提升,但双节过后需求平淡,叠加商品代供应充裕,下游养殖行业持续亏损。若后续疫情发酵,本轮或是祖代引种短缺和下游商品代深亏双重加持,有望带动产能去化迎来新一轮周期。 10月进入到禽流感季节性高发期,目前板块估值低位,处于事件驱动初期阶段,后期还是应落实到疫情发展带来的引种量的变化,推荐益生股份(002458)(国内种禽养殖龙头),建议关注圣农发展(002299)(全产业链一体化龙头)、民和股份(002234)(养殖食品齐发力)。 风险提示:鸡苗价格大幅波动风险;动物疫病风险;原材料价格波动风险。
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