2024-06-04，华泰证券发布一篇通信行业的研究报告，报告指出，商业航天-关注发射场基础设施建设。

　　报告具体内容如下：

　　发射场是商业航天的先行基础设施，我国扩容升级迫在眉睫 发射场设有运载火箭发射所需的基础设施和设备，提供装配/贮存/检测/发射航天器、测量飞行轨道、发送控制指令、接收和处理遥测信息等发射服务，是航天产业链的重要组成。从现状看，我国发射工位数量有限，低温液体火箭工位供给稀缺，商业化使用程度较低，这与低轨星座带来的大量发射需求之间存在明显矛盾。作为商业航天产业的先行基础设施，我国发射场扩容升级迫在眉睫，主要路径包括：1）增加发射工位（扩大现有发射场规模、新建商业发射场）；2）提高发射效率（开展技术创新、优化发射流程）；3）发射模式创新（海上发射）。建议关注发射配套设施与服务产业链的发展机遇。 发射场选址条件复杂，低纬度发射场是各国建设的重点 发射场选址需要考虑众多因素：1）安全性：人口稀少、地势开阔，发射方向主动段航区应避开城市与重要工程；2）交通便利性：靠近铁路、港口和工业中心等，方便火箭、卫星的生产运输；3）经济性：低纬度发射能够降低小倾角卫星的发射成本，是大型低轨星座发射的首选。在世界主要航天大国中，美/中/俄/欧在用发射场数量为8/5/3/1个，19-23年共发射320/260/93/32次，其中美国凭借较多的低纬度沿海发射场和较高的商业化程度，发射能力领先世界；我国推进低纬度和海上发射场建设，位于海南文昌的首个商业发射场将于今年投用，将在低轨星座建设中扮演主力角色。 发射工位的数量和单个工位的周转效率是衡量发射能力的核心指标 发射工位是决定发射能力的核心，主要衡量指标为：1）数量：美国卡角/范登堡/肯尼迪发射场在用12/8/2个工位，其中SpaceX租用3个工位用于“猎鹰”火箭发射，23年共发射超1200吨载荷入轨；我国酒泉/西昌/太原/文昌在用4/4/3/2个工位（不含场坪），中大型低温液体火箭工位和商业化工位较少，23年共发射123吨载荷入轨。2）周转效率：SpaceX单个工位最快周转时间为3天，通过工位的交替使用可实现一周4次发射，公司预计未来发射台周转时间将缩短到24小时；我国目前发射工位周转时间为2周~1月，对标美国，我国工位周转效率仍有待提升。 海上发射作为创新模式，或将成为我国陆上发射的重要补充 海上发射利用船舶或海工平台等在海域开展发射，具有提高火箭运载能力、航落区安全性高、可执行特殊轨道发射、便于开展海上回收等优势。海外对海上发射的探索最早起源于意大利圣马科发射场（固定式）和海上发射公司（移动式）。我国的海阳东方航天港于2019年启用，隶属于太原卫星发射中心，是我国首个海上航天发射母港。该航天港共有5艘发射船，首发迄今共执行了11次发射任务。24年1月，“东方航天港号”专用海上发射船启用，可支持大中型固体火箭、中小型液体火箭发射；未来，半固定式海上平台将投用。我们认为海上发射作为创新模式，或将成为我国陆上发射的重要补充。 国内发射配套设施与服务产业链梳理 我们认为，我国稀缺的发射资源供给和激增的发射需求之间存在明显矛盾，发射配套设施及服务产业有望迎来机会，产业链相关公司包括：【测试】思科瑞、西测测试（301306）、苏试试验（300416）；【燃料与气体】：九丰能源（605090）；【发射平台】：高华科技；【测运控】：航天驭星、中科星图、天链测控等；【通信保障】上海瀚讯（300762）、东方通信（600776）、迅翼卫通；【指控系统】淳中科技、晨驭科技。 风险提示：卫星需求不及预期；新技术开发进度不及预期，新技术渗透不及预期，技术发展存在非线性，技术商业化存在一定不确定性。

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