本周行情回顾：

　　2024年8月12日-2024年8月16日，上证指数涨0.6%，报2879.43点。创业板指跌0.26%，报1591.46点。深证成指跌0.52%，报8349.87点。证券指数涨0.69%，跑赢上证指数0.09%。前五大上涨个股分别为锦龙股份（000712）、国盛金控（002670）、天风证券（601162）、第一创业（002797）、国信证券（002736）。

　　本周机构观点：

　　**东吴证券本周观点**：

　　投资要点

　　证券市场回顾：权益资产表现有所回暖，主力资金持续流出。1）7月债市延续涨势，科创50显著反弹。2024年7月，中证全债（净价）指数涨跌幅为+0.6%，上证指数/沪深300/科创50/创业板指/中证股票型基金指数2024年7月涨跌幅分别为-1.0%/-0.6%/+4.4%/+0.3%/-0.9%。2）7月两市净流出2,414亿元，电子行业资金净流出居前。北向资金方面，7月份累计净买入-166.30亿元，沪股通净买入+119.12亿元，深股通净买入-285.42亿元。分行业来看，汽车/计算机/电子行业主力净流出额居前，分别为-168/-210/-418亿元。非银金融行业主力净流出-110亿元。

　　证券市场交易情绪：7月股基成交额与换手率持续下降。1）7月新增投资者环比有所改善。根据上交所公布的投资者数据，2024年7月，上交所A股账户新开户数115.14万户，同比-29%，环比+7%。截至2023年7月末，年初至今上交所A股账户新开户数1063.80万户，同比-28%。2）交易情绪持续承压，成交额同比环比均下滑。2024年7月全市场股基日均成交额为7,842亿元，同比-18%，环比-7%。截至2024年7月末，年初至今股基日均成交额9,548亿元，较去年同期同比-8%。3）A股换手率连续5个月环比下滑。2024年7月，全部A股当月日均换手率为2.39%，环比下降0.20pct，换手率已连续5个月环比下滑。分板块来看，2024年7月上证主板/深证主板/创业板/科创板日均换手率分别为1.50%/2.97%/4.14%/1.62%。

　　证券行业概况：IPO募资金额仍处于低位，两融规模持续压降：1）一级市场：IPO募资规模仍处于低位，债券承销金额同比增加。2024年7月，沪深主板IPO核发家数0家，IPO/再融资/债券承销规模44/196/11,507亿元；同比-88%/-70%/11%；IPO/再融资/债承家数分别为7/16/3783家。年初至今IPO/再融资/债券承销规模382亿元/1437亿元/64239亿元，同比-85%/-69%/15%；IPO/再融资/债承家数分别为52/121/20,526家。2）两融：7月两融余额持续收缩，融券余额降幅较大。截至2024年7月末，全市场两融余额/融资余额/融券余额分别为14,370/14,137/232亿元，较月初分别-2.98%/-2.44%/-27.37%，较年初分别-13.19%/-10.81%/-66.98%，同比分别-9.15%/-5.00%/-75.17%。2024年7月两融余额占A股流通市值比重2.19%，环比-0.06pct，两融交易额占A股成交额比重8.84%，环比-0.78pct。3）资管：6月公募及券商资管规模同比增长，私募基金规模同比下降。截至2024年06月，券商资管规模64,197亿元，同比+2.64%，环比-0.28%；公募基金规模31.08万亿元，同比+12.25%，环比-0.51%；私募基金规模19.89万亿元，同比-4.25%。4）股票质押：截止7月末，场内质押金额较月初略有下滑。截至2024年7月末，待购回初始交易金额为13,196亿元，较月初-0.10%，较年初+0.63%。

　　风险提示：1）宏观经济不及预期；2）政策趋紧抑制行业创新；3）市场竞争加剧风险。

　　**申港证券本周观点**：

　　每周一谈

　　2024年7月份居民消费价格上涨0.5%

　　2024年7月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%。其中，城市上涨0.5%，农村上涨0.7%；食品价格持平，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.6%。1—7月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.2%。

　　7月份，全国居民消费价格环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.4%；食品价格上涨1.2%，非食品价格上涨0.4%；消费品价格上涨0.4%，服务价格上涨0.6%。

　　市场回顾：

　　上周（8.5-8.9）沪深300指数的涨跌幅为-1.56%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为-1.62%，落后沪深300指数0.06个百分点，板块内个股5家上涨，2家平盘，43家下跌。

　　证券板块个股周度表现：

　　股价涨跌幅前五名为：国联证券（601456）、天风证券、东方证券（600958）、长城证券（002939）、申万宏源（000166）。

　　股价涨跌幅后五名为：锦龙股份、国盛金控、华林证券（002945）、红塔证券（601236）、华鑫股份（600621）。

　　本周投资策略：

　　上周证券行业指数周度涨幅为负，且板块内个股大面积下跌，仅有5家个股周度涨幅为正，近期强势的锦龙股份周度下跌14.14%，较大程度上影响了证券行业的周度走势。

　　上周我们判断证券行业的估值得到了修复，本周我们延续这一判断。

　　整体上该板块的走势，或依然受制于近期大势的孱弱所带来的业绩增长的担忧。

　　风险提示：政策风险、市场波动风险。

　　龙头公司动态：

　　1、中信证券（600030）：1）中信证券2023年度拟每股派0.475元 8月26日除权除息。2）中信证券将于8月26日每股A股派发现金红利0.475元。3）中信证券及某分公司一周内先后被罚，涉保荐、开户业务违规。4）今年撤回45单的中信证券又被“点名”。5）中信证券浙江分公司收警示函 向客户提供风险测评答案。6）因个别员工存在违规行为 中信证券浙江分公司遭监管警示。

　　2、东方财富（300059）：1）光大证券（601788）：东方财富业绩空间可期，AI布局赋能业务发展。2）东方财富证券研究所迎新所长。3）东方财富获信达证券（601059）买入评级，自营扩表驱动业绩，两融市占率进一步提升。4）东方财富获国信证券买入评级，经纪份额提升，投资收益高增。

　　3、中信建投（601066）：1）中信建投证券将于8月22日派发2023年度A股每股现金红利0.25元。

　　4、招商证券（600999）：1）任职不满一年副总裁辞任，招商证券年内多次被监管“点名”。2）招商证券上任仅一年副总裁辞任，今年以来合规总监也已变更。3）招商证券：公司副总裁熊开因个人原因辞任。4）因违规向客户发送风险测评答案 招商证券一员工被监管警示。

　　5、国泰君安（601211）：1）上海国泰君安资管两位副总裁离任。

　　行业涨跌幅：

　　行业指数估值：

　　行业市值前二十个股涨跌幅：

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