券商观点|社服周观点：星巴克CEO变动，关注公司后续在四方向上的战略举措

2024-08-19 14:36:19 来源：同花顺iNews

　　2024-08-19，民生证券发布一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，星巴克CEO变动，关注公司后续在四方向上的战略举措。

　　报告具体内容如下：

　　星巴克CEO变动，关注公司后续在四方向上的战略举措。墨西哥卷饼连锁店Chipotle首席执行官布莱恩·尼科尔（BrianNiccol）将于9月9日起接管星巴克。CNBC指出，仅在8月13日，这一领导层变动对两家公司市值的影响就达到272亿美元，其中星巴克增加了214亿美元，而Chipotle减少了58亿美元。我们认为，星巴克本次掌门人更换或将促其在国内的发展战略发生改变。聚焦国内咖啡市场，在战略体系不断精进、多品牌跑马圈地基本结束、咖啡连锁品牌占据主导、存量品牌价格战激烈的当下，通过品牌力与设计格调获取高溢价的星巴克竞争优势正在削弱。从久谦数据来看，星巴克单店平均店效在所有知名连锁咖啡品牌中最高，但自23年10月以来店效整体处下滑态势，24年5月有所提振，但6-7月店效连续两月下滑；与之相反，应用价格战与活动获取优势且本身价格带相对较低的瑞幸、幸运咖、库迪、Times咖啡24年2月以来店效持续上行。星巴克在供给端一定程度受到同行竞争冲击，需求端方面消费者对性价比的追求日益增长也致其品牌溢价能力有所减弱，因此我们认为，星巴克在领导层变动后的战略方向或将在外卖业务、门店矩阵优化、价格带调整、成本压缩方面发力，以求在性价比为核心的需求市场中重提竞争力。投资建议：1）教育板块景气度上行，推荐华图山鼎（300492）、中国东方教育、行动教育（605098），建议关注豆神教育（300010）、学大教育（000526）、凯文教育（002659）。2）推荐基本面扎实的景区标的长白山（603099）、九华旅游（603199）、宋城演艺（300144），建议关注众信旅游（002707）、黄山旅游（600054）、峨眉山A、三峡旅游（002627）。3）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免（601888）、王府井（600859）；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）、华住集团、金陵饭店（601007），建议关注美股亚朵集团；6）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力（600861），建议关注科锐国际（300662）、外服控股（600662）；7）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展（300795），建议关注兰生股份（600826）。8）推荐疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、海底捞、同庆楼（605108）、广州酒家（603043），建议关注餐饮龙头九毛九、奈雪的茶、呷哺呷哺。风险提示：宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险等