信达证券（601059）发布研究报告称，截至2023年第三季度末，消费电子板块机构持仓占比2.35%，环比+0.17pct。今年以来，伴随宏观经济向好，终端库存去化，消费电子的复苏有望逐步成为市场共识。2023年三季度，华为mate60新机发布进一步增强消费电子复苏确定性，除改善需求外，卫星导航等创新引发关注。从机构持仓角度看，立讯精密（002475）、工业富联（601138）、电连技术（300679）、联创光电（600363）、和而泰（002402）、比亚迪（002594）电子、奥海科技（002993）等公司机构持仓增加较多。

　　▍信达证券主要观点如下：

　　电子行业持仓市值占比位列市场第四，超配1.73pct。

　　以申万行业分类(2021)为依据，选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析2023年第三季度末电子板块的重仓持股情况。截至2023年第三季度末，A股电子行业配置比例为10.73%，位居市场第四，配置比例环比2023年第二季度上升0.45pct，超配1.73pct。

　　半导体板块：国产替代概念走强，相关优质标的获机构加仓。

　　截至2023年第三季度末，半导体板块机构持仓市值占比为6.19%，环比上季减少0.01pct。第三季度末，一方面美国对我国AI领域加大封锁力度，另一方面，华为mate60系列的发布强化国产替代需求，芯片相关多个赛道认可度提升。从机构仓位配置的角度来看，数字IC方面，兆易创新（603986）、紫光国微（002049）、澜起科技、江波龙（301308）、海光信息、东芯股份获得机构加仓较多;

　　模拟IC方面，卓胜微（300782）、圣邦股份（300661）、汇顶科技（603160）、唯捷创芯、南芯科技获得机构加仓较多;半导体设备方面，中微公司、拓荆科技、芯源微获得机构加仓较多;IC制造方面中芯国际(港股)、晶合集成获得机构加仓较多;IC封测方面长电科技（600584）、华天科技（002185）、伟测科技获得机构加仓较多。

　　消费电子板块：复苏拐点隐现，创新带来机遇。

　　截至2023年第三季度末，消费电子板块机构持仓占比2.35%，环比+0.17pct。今年以来，伴随宏观经济向好，终端库存去化，消费电子的复苏有望逐步成为市场共识。2023年三季度，华为mate60新机发布进一步增强消费电子复苏确定性，除改善需求外，卫星导航等创新引发关注。从机构持仓角度看，立讯精密、工业富联、电连技术、联创光电、和而泰、比亚迪电子、奥海科技等公司机构持仓增加较多。

　　元件板块：AI需求势头正猛，终端复苏加速景气回归。

　　截至2023年第三季度末，元件板块机构持仓市值占比为1.17%，环比+0.19pct。从机构仓位配置的角度来看，沪电股份（002463）、顺络电子（002138）、兴森科技（002436）、胜宏科技（300476）、生益科技（600183）、景旺电子（603228）等上市公司获得机构加仓较多，其中沪电股份、胜宏科技等个股依然备受机构认可，坚定看好AI带来的投资机遇。此外，伴随消费电子等终端需求回暖及备库需求提升，元件板块整体景气亦有上行迹象。

　　电子化学品：自主可控重要性凸显，前道制程材料加速替代。

　　截至2023年第三季度末，电子化学品板块机构持仓市值占比为0.46%，环比上季度+0.05pct。2022年以来，美国对国内半导体产业限制主要集中于半导体制造环节，半导体材料等作为芯片制造的基础原料，在我国半导体产业链的地位不言而喻。2023年举国体制进入新阶段，前道半导体制程材料如光刻胶等有望加速替代。2023年第三季度，天承科技、宏昌电子（603002）等获得机构加仓较多。

　　光学光电子：价格逐步企稳，板块持续复苏。

　　截至2023年第三季度末，光学光电子板块机构持仓市值占比为0.47%，环比上季度+0.04pct。行业在经过2022年下跌行情之后，大厂控产去库措施已见成效，截至10月末，面板经过一轮上涨后价格逐步企稳。2023年第三季度，TCL科技（000100）、京东方A、水晶光电（002273）等获得机构加仓较多。

　　投资评级：看好

　　风险因素：

　　宏观经济下行风险;下游需求不及预期风险;中美贸易摩擦加剧风险。

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