【市场点评】巴西生产数据偏空,糖价压力大
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研究员:王海峰从业资格号:F0230741
一、巴西双周数据:
Unica最新发布半月报数据,巴西中南部6月下半月压榨甘蔗4880.55万吨,同比增加12.99%;产糖324.75万吨,同比增加54.37万吨;甘蔗制糖比49.89%,去年同期为48.85%,环比5月下半月49.43%上调0.62%;出糖率139.96千克/吨,去年同期133.04千克/吨。
2024/25榨季截至6月下半月,巴西中南部累计压榨甘蔗2.384亿吨,同比增加13.27%;累计产糖1420.04万吨,同比多192.66万吨;累计甘蔗制糖比48.72%,高于上年同期的47.68%;累计甘蔗出糖128.31千克/吨(去年同期128.29千克/吨)。
从Unica公布的数据看,6月下半月的各项双周生产指标同比增幅巨大,甘蔗压榨量、产糖量在历史同期中是最高的。累计甘蔗压榨量、产糖量、制糖比也都达到了峰值水平,但累计ATR却并不高,这与干旱严重的21/22榨季是有明显区别的。这次的数据偏空,令市场承压。
近期巴西的港口物流有所松缓。巴西航运机构Wiliams发布的数据显示,截至7月10日当周,巴西港口等待装运食糖的船只数量为89艘,此前-周为96艘。港口等待装运的食糖数量为392.24万吨,此前一周为422.63万吨。在当周等待出口的食糖总量中,高等级原糖(VHP)数量为383.69万吨。根据Wiliams发布的数据,桑托斯港等待出口的食糖数量为300.37万吨,帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为74.64万吨。
目前巴西中南部糖醇价差为4.74美分,价差依然利于制糖。伦敦白糖期货与纽约原糖期货合约10-12跨期价差有所缩小,目前在114美元/吨左右。当前的价差对于原糖加工企业来说利润空间已经比较小了。
进入6月后,海外市场开始关注巴西的干旱问题,由此带动原糖价格止跌回升再次冲上20美分,但随着Unica两份生产数据的出炉,市场对巴西干旱的影响开始有所怀疑,已经反弹了一个月的原糖开始回调。
国内方面,市场相对平衡,节奏上基本跟随原糖,价格表现相对坚挺。沐甜科技近期的观点认为,食糖进口预计6月份将恢复至15-20万吨,大幅高于上年同期的4万吨。三季度我国食糖进口量预计在150万吨左右,去年同期约100万吨。如此,则国内市场将面临较大的压力。
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