黄金“巨无霸”创新高后资金决定

2024-08-21 13:22:12 来源：上海证券报·中国证券网作者：朱妍

　　在今年以来金价的震荡上行过程中，黄金ETF成为了资金的宠儿。数据显示，8月，境内黄金ETF“巨无霸”华安黄金易ETF份额曾一度超越47亿份，创出历史新高。不过，在近期金价大幅波动并触及2549.9美元/盎司的高点后，部分资金短时间内正在快速撤离。

　　黄金后续投资价值几何？

　　高位交易仍需警惕波动

　　8月12日，华安黄金易ETF这只境内规模最大的黄金ETF，份额触及历史新高，达到47.97亿份，较7月末的45.73亿份增逾2亿份。但随着近期国际金价的震荡走高，部分资金却开始悄悄撤离。

　　8月16日以来，COMEX黄金大涨，并在8月19日创出2549.9美元/盎司的盘中新高，市场关注度再度提升。但在这波拉涨后，8月20日，COMEX黄金出现高位波动。

　　COMEX黄金近期走势图

　　市场资金面对这样的冲高，做出了怎样的反应？从ETF资金的选择来看，部分资金正在“下车”。

　　数据显示，截至8月19日，近5个交易日内，华安黄金易ETF份额持续下滑。8月19日，其份额已降至44.55亿份，较8月12日的历史峰值快速减少了3.42亿份。其中，8月16日、8月19日，其份额均减少了7000万份以上。

　　华安黄金易ETF近日份额变化

　　无独有偶，近几个交易日内，博时黄金ETF、易方达黄金ETF份额也出现缩水，分别降至22.74亿份、17.38亿份。

　　国泰基金认为，当前金价触及历史高位，短期市场交易层面的波动可能会放大，依然有回调风险，建议投资者持续关注、逢低布局。

　　中长期配置价值依然凸显

　　不过，从中长期角度来看，多家基金公司对黄金的配置价值依然较为关注。

　　对于金价近日创新高，国泰基金分析认为，美国CPI和PPI数据显示出通胀的降温，这为降息提供了支持。同时，虽然美国消费者信心指数和零售数据超预期增长，市场对于年内降息幅度的预期有一定下降，但对9月可能降息的预期较为一致，助推金价上涨。

　　黄金股ETF基金经理刘庭宇也看好黄金资产的中长期上行空间。一方面，美国降息开始后，交易盘资金入场将带来黄金的主升浪。另一方面，当前最大的黄金ETF（SPDR）持仓量和最活跃的黄金期货（COMEX）的非商业净多头持仓都距离历史高位较远，意味着购金者有较大的增仓空间，金价或仍未见顶，央行购金趋势持续将对黄金价格形成长期支撑。

　　从风险因素角度看，国泰基金表示，美国高利率环境持续、近期日本加息以及退出YCC下美国金融系统的流动性风险增大，危机或逐步显露。同时，2024年全球多地区领导人选举，市场不确定性整体可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。

　　长期来看，国泰基金认为，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战。另外，全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的市场需求会持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。

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