事项：我们深入湖北宜昌地区，参观江汉盆地页岩气探井压裂现场。

　　平安观点

　　地质、储层认识与技术结合是页岩气勘探关键

　　该页岩气井是一口直井，中石油某分公司在荆门探区钻探的第1口页岩气探井，位于湖北省宜昌市远安县内，构造上位于江汉盆地荆当复向斜河榕树向斜西翼。

　　该探井从开钻到完钻累计时间超过6个月，单层压裂时间接近1个月，最大压裂规模20台压裂车同时作业，压裂液设计用量超1000方，支撑剂100方左右。

　　压裂施工作业由业主直接分包，其中SLB承包压裂方案、压裂液和支撑剂，江汉井下承包压力泵送服务，安东油田承包连续油管服务，东营日晖承包通井、修井作业。

　　由于是该地区首口探井，地质条件认识不够导致屡次压裂作业效果欠佳，相对于国外油服企业，我国油服企业在大陆地质和油藏认识方面或有优势，在测录井资料解释及钻完井方案设计方面具备一定的优势。

　　湖北省内页岩气勘探开发进一步加快

　　据国土资源部估计，湖北拥有良好的页岩气资源潜力，预测资源储量为9.5万亿立方米，居全国第5位，页岩气勘查有利区面积7.9万平方公里，居全国第4位，省页岩气主要分布在几大沉积盆地，鄂西渝东区、湘鄂西区、江汉盆地、秭归盆地是页岩气勘查开发的主攻区域。

　　第二轮页岩气探矿权招标中，鹤峰、来凤-咸丰2个区块页岩气探矿权由华电湖北发电有限公司竞得，目前华电已与省地调院签订合作协议，共同成立页岩气专业投资公司，钻井29口，其中来凤-咸丰区块投资5亿元，钻井10口参数井和预探井，单井井深3000米；鹤峰区块将投资16亿元，计划今年7月进入二维地震勘探，10月正式钻探。

　　2011-2012年，中石化江汉油田在建南地区的建111井、建页HF-1经大型压裂点火成功，获工业气流，目前压裂施工的是省内第三口页岩气井。

　　湘赣鄂皖苏等海相页岩气储量丰富，前期勘探工作正在铺开

　　江苏省已被确定为全国页岩气勘探开发的五大优选地区之一，可采资源量1.55万亿立方米，有利区面积5.07万平方公里，占全省面积1/2，在各省区市排列第6位，江苏省页岩气资源勘查开发工作专家咨询组近日成立。

　　江西页岩气地质资源潜力为3.1-5.6万亿立方米，可采资源潜力为0.6万-1.1万亿立方米，潜在资源量约占全国的4%-5%，主要分布在赣西北、萍乐坳陷等地质构造带。第二轮页岩气探矿权招标中，江西修武盆地页岩气区块勘探项目被江西省煤田地质局的合作企业--江西省天然气控股有限公司夺得，首期勘查设计施工11口参数井，预算经费4.3亿元。

　　湖南页岩气总储量约有9.2万亿立方米，可采资源达1.5-2.0万亿立方米，预计占全国总储量的10%以上，主要分布在湘西北、湘中和湘东南地区，目前已有勘探队进驻龙山、保靖、花垣、桑植和永顺五个页岩气区块进行实地勘探。

　　强烈看好油服板块，重点推荐杰瑞、富瑞特装、惠博普

　　我们维持石油机械行业“强烈推荐”投资评级，主要理由是国内油气产能建设集中的鄂尔多斯、新疆地区、四川盆地油服市场景气度高，油服市场化程度高，工程技术服务优势明显的民营油服企业具备很大的发展潜力，市场份额存在显著提升空间。

　　A股上市公司：维持杰瑞股份（002353.SZ）“强烈推荐”评级，维持富瑞特装（300228.SZ）“强烈推荐”评级，维持恒泰艾普（300157.SZ）“强烈推荐”评级，维持惠博普（002554.SZ）“推荐”评级，维持吉艾科技（300309.SZ）“推荐”评级。

　　H股上市公司：重点关注安东油田服务（3337.HK）、百勤油服（2178.HK）、华油能源（1251.HK）。

　　风险因素

　　市场流动性紧缺压制油服板块整体估值下移；国内非常规油气勘探开发进展显著低于预期。