1．事件

　　公司公告拟出资140万美元收购Jibo公司3,170,289股A-1轮优先股，占标的公司完全稀释基础上1.1%的股权。

　　2．我们的分析与判断

　　（一）投资Jibo，智能机器人业务获重大进展

　　Jibo公司为世界领先的智能家用机器人研发生产企业，核心团队来自于美国麻省理工学院媒体实验室，主要从事Jibo社交机器人的研发生产和制造。Jibo公司创始人、首席科学家CynthiaBreazeal是公认的社交机器人的先驱，其著作也被认为社交机器人领域的开创性成就。根据公司公告，Jibo机器人是世界首个具有人工智能的社交机器人，目前已进入批量化生产准备阶段；同时Jibo机器人的SDK是一个开放软件开发平台，可以让全球的机器人爱好者来开发和使用。

　　根据公告，Jibo公司预计，2016年度其Jibo机器人销量将达58,083台，实现营业收入4,600万美元，实现利润1,350万美元。预计2017年度销量将达249,771台，实现营业收入21,631万美元，实现利润9,169万美元。Jibo公司成长性和盈利能力均极为突出。

　　通过本次投资，公司将参与到世界领先的智能社交机器人产品的研发、生产和制造的过程中，将进一步夯实公司在智能服务机器人上的战略部署。公司在机器人硬件和中国市场的营销策划方面具备优势，结合Jibo公司的人工智能和软件平台优势，双方将在中国市场开展形式丰富的合作。我们判断本次投资仅仅是起步，公司未来与Jibo将有更进一步的合作。同时，目前公司账面现金超过6亿元，我们认为公司未来不排除继续通过外延并购加码智能机器人业务的可能性。

　　（二）股权激励解锁门槛高，促智能机器人发展

　　公司此前发布限制性股票激励计划（草案），股权激励共分两期。首期激励对象为40位公司核心管理、技术和营销人员，定增430万股，授予价格为12.19元/股；自授予日后锁定16个月，此后分三年按20%、30%和50%分期解锁。解锁条件为：以2014年1270万扣非净利润为基准，2016-2018各年度业绩考核指标为增长135.58%/253.37%/430.06%。

　　我们假设公司实现股权激励目标，则对应扣非净利润为2992/4488/6732万元，EPS为0.14/0.21/0.31元。第二期股权激励将视公司业绩，重点奖励机器人业务核心团队成员，股票来源为公司实际控制人郭启寅先生无偿提供的200万股。

　　此次股权激励解锁门槛较高，在公司传统主业大屏拼接显示系统业绩有所下滑之际，公司战略重心将转移到智能机器人业务，较高的解锁门槛表明公司对智能服务机器人行业信心充足。此外，二期激励方案对机器人团队的倾斜也彰显了公司战略转型智能机器人行业的决心。我们判断此次股权激励方案将极大激发公司活力，助力公司实现年产百亿的智能机器人领军企业的目标。

　　（三）拟更名体现“智能机器人主营业务特征”

　　公司于2015年7月28日发布拟变更公司名称公告，拟更名“GQY**”以更好的反映公司未来整体战略转型及智能机器人产业方面的布局。

　　自2014年初宣布转型三年规划以来，公司不断加码智能机器人业务的布局：①成立了全资的新纪元机器人子公司。②引进了技术团队首创“车载自平衡救护平台”试验机。③成立GQY投融资中心，设立投资子公司天尺投资密切关注外延扩张标的。④与新世纪机器人展开合作，总经销移动警务平台产品等。