一周行情回顾：建材行业跌幅7.56%，水泥制造板块跌幅5.52%

　　建筑材料申万一级行业指数下跌7.56%，沪深300指数下跌3.73%；细分行业指数中，水泥制造指数下跌8.08%，玻璃制造下跌11.42%，耐火材料指数下跌5.52%，其他建材指数下跌5.94%，管材指数下跌8.22%。

　　各子行业运行情况：水泥和玻璃价格上涨、玻纤价格稳定

　　本周全国水泥价格较上周上涨。价格上涨地区主要有内蒙、天津和云南，浙江熟料上调20元/吨；价格下跌区域有南京和马鞍山。3月中下旬，国内水泥市场需求继续提升，华东、中南地区绝大多数恢复到正常水平；华北、西北地区发货恢复4-7成不等，库存较低，价格持续推涨；西南地区发货维持在8成左右。限产结束，各生产线陆续复产，整体库存水平偏低叠加需求提升，预测3月底前多地水泥价格将会迎来第一轮普涨。

　　本周国内浮法玻璃价格较上周上涨。近日下游终端需求一般，订单多以去年收尾项目为主，中小加工企业订单量不足，整体开工率偏低。原片企业走货一般，提价略有难度，成交平稳。3月下旬至4月中旬仍为行业淡季，市场需求量不足，整体库存水平偏高，预计短期仍以平稳运行为主。

　　本周无碱粗纱市场价格较节前稳定。国内市场逐步回暖，多数厂家出货平稳，各厂库存略有消化。部分产品仍处紧俏状态，但终端需求较节前稍有缩减，受下游产品价格影响，国内各池窑企业价格一季度暂无较大调价计划，不排除个别厂家进行政策性价格微调。

　　小建材原材料方面，沥青价格较上周稳定，较去年上涨3.6%；PVC价格较上周下降50元/吨，累计较去年同期上涨1.8%；PP-R价格较上周下降50元/吨，累计均价较去年下跌8.8%。

　　行业观点：推荐业绩稳健标的，玻纤行业景气度向好

　　水泥行业供给端因环保、错峰生产期限延长等受限，供需格局总体平稳。18年1-2月全国水泥产量同比增长4.1%，下游需求恢复中。2018年初水泥价格为历史最高水平，产品盈利能力均明显改善，预计主要企业一季度盈利继续大幅增长。

　　玻纤行业景气度高，需求持续向好，预计供需紧平衡态势下，2018年玻纤价格仍看涨。中国巨石新增产能释放，粗纱巨头地位稳固，美国工厂将于2018年下半年投产，受贸易壁垒影响小，未来侧重布局高端电子纱、电子布市场，叠加营收结构改善及产品提价，量价齐升下营收与业绩增速加快；中材科技旗下泰山玻纤营收及盈利规模快速扩张，持续高增长与高盈利，为玻纤行业弹性标的，风电叶片业务需求2018年向好，叠加锂膜业务贡献业绩与估值增量，总体经营持续改善。

　　其他新型建材中，鲁阳节能2017年和2018年一季度业绩翻倍式增长，超出市场预期，高端陶纤放量，中低端产品竞争格局优化，产品进入涨价通道。伟星新材零售业务占比高、持续成长性好，高毛利率持续，为稳健成长典范。

　　风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。