事件：10月26日，公司发布三季度报告，2023年前三季度公司实现营收77.68亿元，同比增长30.12%；实现归母净利润7.95亿元，同比增长33.95%。
　　三季度业绩稳定增长，盈利能力维持稳定：三季度公司实现收入28.51亿元，同比增长10.43%，环比增长10.04%，归母净利润2.86亿元，同比增长14.80%，环比增长7.09%；毛利率23.88%，环比提升0.08pcts，净利率10.25%，环比降低0.10pcts，盈利能力总体维持稳定。
　　明年收入有望维持较快增长，降本增效为盈利提供支撑：目前公司客户对于四季度及明年的指引较好，我们预计公司四季度收入将环比继续增长，2024年公司收入有望实现同比提升30%以上。盈利能力方面，尽管未来公司产品仍然可能会有降价压力，但是我们认为公司通过降本增效能够继续维持10%左右的净利率。
　　增资匈牙利子公司：2023年10月26日，公司发布公告，拟使用自筹资金不超过3200万欧元向匈牙利科达利增加投资，主要是增加新的生产线，进一步扩大其生产能力，满足客户产能配套需求。此次增资将为公司加速海外业务的发展打下坚实的基础，有效助推公司迈入国际市场，更好地促进公司与国际市场的业务合作和技术交流。
　　投资建议：考虑到行业增速放缓及公司产品降价的影响，我们调整公司的盈利预测，预计公司2023-2025年实现归母净利11.36/15.83/20.70亿元，对应PE分别为18.47/13.26/10.14倍。考虑到公司为锂电池结构件全球龙头，盈利能力有较强的韧性，且近期股价有一定程度的下跌，我们调高公司的评级至“买入”评级。
　　风险提示：下游需求不及预期；新建产能建设进度不及预期；行业竞争加剧风险；客户集中度较高风险。