事件
　　公司发布2023年度以及2024年一季度报告。2023全年实现营业收入515.73亿元，同比增长10.13%，归母净利润71.84亿元，同比增长11.44%；扣非归母净利润69.50亿元，同比增长10.43%。
　　其中四季度实现收入230.06亿元，同比增长8.45%；归母净利润30.23亿元，同比增长8.32%；扣非归母净利润28.78亿元，同比增长6.57%。
　　2024年一季度实现营业收入76.99亿元，同比增长24.25%，归母净利润5.96亿元，同比增长13.69%；扣非归母净利润5.48亿元，同比增长16.38%。
　　简评
　　业绩符合预期，23Q4保持平稳增长，24Q1稳健上行
　　1）2023全年归母净利润/扣非归母净利润达到71.84/69.50亿元，同比稳增11.44%/10.43%。受益于国内电力设备行业景气度提升，2023年电网投资完成额达到5275亿元，同比稳增5.4%，公司作为行业龙头，业绩保持稳中有增。
　　2）2024第一季度营收76.99亿元，同比增长24.25%，归母净利润/扣非归母净利润分别为5.96/5.48亿元，同比增长13.69%/16.38%。2024年一季度业绩实现稳健上行。
　　网内业务基本盘稳固、网外业务增速较快
　　1）分领域来看，2023年公司电网相关行业收入359.10亿元，同比增加1.98%；其他行业收入155.54亿元，同比增加34.96%，电网业务为基本盘，网外业务增速更快。
　　2）分地区来看，2023年国内收入500.70亿元，同比增加8.72%；海外收入13.94亿元，同比高增104.07%，主要系海外业务拓展及项目执行加速。
　　3）分板块来看，①智能电网：需求向好，主业稳定增长。营收256.35亿元，同比增加2.57%，主要系公司加强电网产品市场拓展。②数能融合：收入快速提升。营收111.34亿元，同比增加21.73%；主要系公司加强网络安全、生产运营信息化等业务拓展。③能源低碳：保持较快增长。营收96.38亿元，同比增加33.47%；主要系公司大力拓展储能、光伏等业务。④工业互联：营收31.69亿元，同比微降3.01%；主要系轨道交通业务收入规模下降；⑤集成及其他：营收18.89亿元，同比下降10.53%；主要系节能租赁业务放缓。
　　业绩预测
　　预计公司2024/2025年归母净利润为79.0/89.4亿元，PE23.9/21.1x。