本周观点：水泥淡季全面复价，超长期特别国债或助力改善实物量
　　上周施工实物量环比小幅回落，或受雨水等气候因素影响，实物量淡季特征有所显现。长三角水泥开启新一轮复价，幅度50元/吨，主要受益新国标即将实施、企业复价意愿增强、错峰停产同比增加等，落实情况有望好于前一轮。新材料方面，玻纤价格暂稳，碳纤维库存转降。30年/20年超长期特别国债陆续完成首次发行，有望助力新疆、西藏及重点化债省市的重大安全类基建项目实物量释放。短期继续推荐高股息及顺周期受益弹性大的品种，Q2继续看好扩大内需主线，重点推荐鸿路钢构、中国铁建、隧道股份、中材国际、中国联塑、华新水泥、伟星新材、北新建材。
　　上周细分行业回顾
　　上周全国水泥均价372元/吨，周环比上涨1.8%；水泥出货率54.3%，环/同比-1.5/-7.1pct。上周全国浮法玻璃价格89元/重箱，周环比-1.3%，库存5386万重箱，环比+0.7%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格环比持平/持平，行业样本企业库存天数约22.83天，环比+6.77%，较上周增幅扩大0.79个百分点。玻纤电子纱和电子布价格环比持平，截至5.24，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3833元/吨，环比持平，同比-4.59%。据Wind，截至5.17，国废价格环比-0.1%，截至5.24，PVC/HDPE/PPR环比+3.3%/+0.1%/持平，截至5.19，沥青价格环比-0.4%。
　　重点公司及动态
　　5月22日华铁应急发布公告，胡丹锋等以7.258元/股向海控产投协议转让上市公司合计2.75亿股股份，占总股本14.01%，转让完成后，海控产投将成为上市公司的控股股东，海南省国资委将取得上市公司实际控制权。
　　风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。