板块观点
　　航运板块：本周集运价格延续升势，油运运价指数有所下降，干散货运价指数有所回升。集运指数方面，本周SCFI综合指数报3476点，环比涨2.9%；油运方面，本周BDTI指数报1205点，环比跌2.8%；干散货方面，本周BDI指数报1997点，环比涨2.5%。
　　航空板块：2024年5月民航旅客运输量5900万人次，同比提高14.1%，相比2019年同期增长8.2%。FlightAI发布2024年暑运前瞻，预计2024年民航暑运旅客出行热情高涨，民航业运量及客座率均有望实现明显增长，但高基数下价格可能同比小幅下降。我们认为2024-2026年民航供给约束依然较强，需求端，随着经济逐步恢复，民航供需关系有望不断改善，抬升行业盈利水平。暑运将近，我们看好民航暑运旺季表现，推荐春秋航空、华夏航空，关注吉祥航空。
　　机场板块：随着国际客流的不断恢复，二季度各机场上市公司的业绩有望进一步改善。机场股股价短期或更多跟随消费板块整体趋势，长周期看，资本开支落地对长期业绩的影响仍存在不确定性，建议密切跟踪各机场2025年前后扩建逐步落地后的成本扰动。关注上海机场、白云机场、深圳机场。
　　快递物流板块：2024年5月快递业务量147.8亿件，同比增长23.8%，快递业务收入1159.9亿元，同比增长15.6%，快递业务单价7.85元，同比下降6.6%，降幅基本稳定。
　　易观智库指出，5月20日-6月18日全国国内主流电商平台销售额同比增长13.6%。电商平台销售的持续增长拉动快递业务量不断提升，2024年快递需求增速超出年初预期，同时龙头快递稳健的表态改善市场情绪，各快递公司资本开支陆续达峰回落，不再有恶性价格战的基础。我们仍看好各快递公司业务量持续增长拉动营收规模，同时降本增效改善单位盈利水平。近期各快递公司股价有所回落，估值均处于较低位置，继续保持行业性推荐，首推中通快递，推荐圆通速递、韵达股份、顺丰控股、申通快递，物流板块关注中国外运、安能物流（未覆盖）、德邦股份（未覆盖）。
　　铁路公路：
　　2024年6月15日铁路调图后，铁路客货运输能力、服务品质和运行效率将进一步提升。调图后，广铁集团扩充广深城际运能，增开10列广深城际列车，开行总数达到162列。此外，我们更新了京沪高铁调图后本线车的列车运行图，部分非标杆车的运价水平略有提升。
　　2024年优质高股息个股整体表现强势，我们认为长周期公路铁路部分优质上市公司兼具弱周期性及高分红属性，仍有望跑出超额收益。推荐招商公路、京沪高铁，关注广深铁路（未覆盖）。
　　投资建议
　　推荐春秋航空、华夏航空、中通快递、圆通速递、韵达股份、招商公路、京沪高铁、中国外运，关注顺丰控股、申通快递、广深铁路（未覆盖）、安能物流（未覆盖）、德邦股份（未覆盖）、中国国航。
　　风险提示：
　　宏观经济增长不及预期，油价汇率剧烈波动，快递单量不及预期，铁路公路车流客货流不及预期。