本周(20240729-20240802)电力板块行情:本周电力子板块表现弱于大盘。截至2024年8月2日,本周公用事业板收2390.41点,下跌37.28点,跌幅1.75%;电力子板块收于3202.02点,下跌49.68点,跌幅1.84%,同期落后于沪深300的0.73%和创业板指1.28%的跌幅。公用事业(电力)板块涨幅在申万31个一级板块中排第30位。从电力子板块来看:本周光伏发电上涨3.67%,热力服务上涨2.27%,水力发电下跌0.45%,风力发电下跌0.72%,火力发电下跌1.52%,中国广核和中国核电平均下跌9.86%。
本周专题:电力交易市场:24H1市场交易电力及中长期电力直接交易电量平稳增长,累计完成市场交易电量28470.3亿千瓦时,同比增长7.4%,占全社会用电量比重为61.1%,同比下降0.4pct,占电网售电量比重为74.6%,同比下降0.9个百分点;24H1全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为22331.4亿千瓦时,同比增长5.6%。绿证市场:绿证核发数量高速增长,同比增长13倍;绿证交易市场活跃度显著提升,全国交易规模正持续稳步扩大。
行业观点:用电量:24H1全社会用电需求快速扩张,累计用电量46575亿千瓦时,同比增长8.1%,同期上升3.1pct;三产、居民用电拉动效果显著,二产仍为推动用电增长的重心,一、二、三产业和城乡居民生活用电量累计分别为623、30670、8525、6757亿千瓦时,同比增加8.8%、6.9%、11.7%、9.0%。发电量:总量稳中有升,水电、光伏发电表现亮眼,上半年全国发电量44354.5亿千瓦时,同比增长5.2%,增速上升1.4pct。新增装机容量:全国新增装机增速放缓,风光占比扩大超八成。发电设备利用情况:全国走跌,风光下行,水电抬升;24H1全国发电设备平均利用小时1666小时,同比减少3.9%。电力投资:电网投资持续正增长,电源投资增速放缓,源端结构变化助力低碳转型。
投资建议:水电:受益于来水改善,发电量增加显著;7月各大流域进入汛期,短期增长中枢将上移,建议关注【长江电力】、【黔源电力】、【国投电力】、【华能水电】、【川投能源】。火电:煤价本周延续弱势运行,供给端偏松;煤电低碳化改造加速,边际改善有望塑造保供稳产的长期价值形象,推荐【福能股份】,建议关注【申能股份】、【华电国际】、【江苏国信】、【浙能电力】。核电:进入常态化审批阶段,长期成长性和盈利性俱佳,推荐【中国核电】,谨慎推荐【中国广核】。绿电:双碳目标下的主力电源,量产发展空间巨大,谨慎推荐【中绿电】,建议关注【三峡能源】、【龙源电力】、【浙江新能】。
风险提示:宏观经济波动的风险;电力市场化改革推进不及预期,政策落实不及预期;降水量不及预期。
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