2024年7月,长安汽车实现合计批发销量为170,631辆,同环比分别-17.86%/-24.17%。7月销量下滑主要系长安汽车高温假影响,自主出口率+新能源率同比维持增长。其中合肥长安批发销量为19,442辆,同比-44.31%;重庆长安批发销量为69,167辆,同比-22.19%;河北长安批发销量5,449辆,同比+8.65%;长安福特批发销量16,799辆,同比-18.53%。2024年1-7月自主品牌海外销量228,607辆,同比+67.65%;自主乘用车销量97,141辆,同环比分别-28.07%/-29.76%。
7月集团销量17.06万辆,新能源渗透率32.6%,出口率18.2%,自主品牌海外、自主品牌新能源销量同比均增长。1)国内:长安汽车7月批发销量170,631辆,同环比分别-17.86%/-24.17%;整体来看,7月自主品牌销量139,252辆,同环比分别-18.40%/-26.29%,其中乘用车销售97,141辆,同环比分别-28.07%/-29.76%;重点车型来看,1-7月深蓝汽车交付100,579辆,阿维塔交付32,655辆,长安启源交付85,413辆,长安福特销量128,432辆,长安马自达销量41,169辆。2)海外:公司7月自主品牌出口销量为25,400辆,同环比分别+26.09%/-13.38%,出口占集团销量18.2%,同环比分别+5.87/+3.25pct。3)新能源:7月长安自主品牌新能源汽车销量51682辆,同环比分别+6.44/+2.72pct,新能源渗透率为32.6%,同环比分别+9.46/-1.04pct。
深蓝S07搭载华为乾崑智驾,智能化+全球化导向。1)新车维度,深蓝S07上市,定位科技新主流中型SUV,14.99万元起售。超级增程赋能,最高285km纯电续航,1200km综合续航,馈电油耗低至4.9L/100km;同时,深蓝S07搭载华为乾崑智驾ADSSE,能同时覆盖高速领航辅助、智能泊车辅助等高频智驾场景。2)战略维度,长安汽车智能化+全球化发展双支撑,中长期来看,智能化维度长安与华为车BU股权赋能产品,加强长安智能化车企品牌标签,提升车型竞争力;全球化维度长安海外产能以及新品导入加速,立足东南亚等市场辐射全球。
盈利预测与投资评级:我们维持公司2024-2026年盈利预测,营业收入为1764/2001/2220亿元,分别同比+17%/+13%/+11%,归母净利润为91/114/137亿元,分别同比-20%/+26%/+20%,对应EPS分别为0.92/1.15/1.38元,对应PE分别为14/11/10倍,维持“买入”评级。
风险提示:全球地缘政治风险;国内乘用车市场竞争激烈。
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