安监影响延续,旺季煤价有望提升。(1)7月31日,国家矿山安监局山西局对山西省朔州市政府开展矿山安全生产约谈,要求朔州市政府切实提高政治站位、牢固树立事故可防可控理念,尽快扭转矿山事故频发的被动局面;(2)7月23日,针对民营煤矿事故发生率较高的问题,山西省召开了全省民营煤矿企业实际控制人座谈会,预计将在一定程度上抑制煤炭产量的释放;(3)8月上旬,随着高温天气面积扩大,居民用电需求将增加,电厂日耗将逐步提升。
煤价本周延续平稳态势。(1)本周(7.29-8.4)秦皇岛港口动力煤平仓价(5500大卡周度平均值)为851元/吨,环比+1元/吨(+0.07%);(2)陕西榆林动力混煤坑口价格(5800大卡)周度平均值为720元/吨,环比+0元/吨(+0.00%);(3)澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB价格(5500大卡周度平均值)为90美元/吨,环比-0.07%;(4)欧洲天然气期货结算价(DUTCHTTF)为37欧元/兆瓦时,环比+14.18%;(5)布伦特原油期货结算价为76.81美元/桶,环比-5.32%。
本周五大品种钢材周产量降至五年同期最低水平。(1)本周110家样本洗煤厂(约占全国洗煤厂焦原煤入洗产能50%)开工率为66.6%,环比-2.0pct,同比-8.2pct,当前仍处于5年同期最低水平;(2)本周247座高炉产能利用率为88.87%,环比-0.74pct,同比-1.18pct,日均铁水产量236.55万吨,环比-1.3%,同比-1.8%;(3)本周28个主要城市平均最高气温为31.41℃,处于同期高位水平;(4)本周三峡出库流量为31429立方米/秒,环比-16.57%,同比+111.34%。
钢厂、焦化厂煤炭库存处于极低水平。(1)截至8月2日,秦皇岛港口煤炭库存528万吨,环比+5.18%,同比+0.57%,处于同期高位水平;(2)截至8月2日,环渤海港口煤炭库存2497.4万吨,环比-1.59%,同比+1.80%;(3)截至8月2日,独立焦化厂炼焦煤库存704.85万吨,环比-1.56%,样本钢厂炼焦煤库存724.29万吨,环比-1.63%,当前均处于同期低位水平;(4)截至8月2日,110家样本洗煤厂精煤库存169.7万吨,环比+7.04%,同比+77.14%。
投资建议:近期安监影响仍然延续,叠加旺季来临,煤炭需求逐步提升,我们仍看好迎峰度夏需求旺季对煤价的支撑,8月底-10月中旬煤价有望开启季节性的上涨,推荐陕西煤业,建议关注中国神华、中煤能源。
风险分析:经济失速下滑;水电出力超预期;海外煤价大幅下跌;政策实施力度不及预期。
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