长安汽车7月销量增速处于行业平均水平。长安汽车2024年7月整体销量17.06万辆,同比减少17.9%,环比减少24.2%;1-7月累计整体销量150.47万辆,同比增长5.7%。根据乘联会初步统计,7月全国乘用车市场批发销量同比下降17%,环比下降28%。7月为车市传统淡季月份,各大车企结合市场预期、产品结构对销售节奏进行合理调整,整体来看7月份长安汽车销量增速保持行业平均水平。
自主新能源品牌开启新产品周期。7月长安自主品牌乘用车销量9.71万辆,同比减少28.1%,环比减少29.8%;1-7月累计销量91.91万辆,同比增长1.8%。7月自主品牌海外销量2.54万辆,同比增长26.1%,环比减少13.4%;1-7月累计销量22.86万辆,同比增长67.6%。7月自主品牌新能源销量4.54万辆,同比增长14.9%,环比减少28.6%;1-7月累计销量34.45万辆,同比增长59.8%。长安启源7月交付1.24万辆,环比减少18.0%,1-7月合计交付8.54万辆。长安启源A07连续5个月获20万以内新能源中大型轿车销量TOP2,下半年预计推出长安启源E07,定位中大型数智新汽车,搭载全新SDA平台,新车将首发搭载长安自研高阶智能驾驶功能,配备11个摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达和2个激光雷达。深蓝汽车7月交付1.67万辆,环比增长0.4%,1-7月合计交付10.06万辆。阿维塔7月交付3625辆,同比增长103.0%,环比减少22.6%,1-7月累计交付3.27万辆,同比增长160.6%。7月25日深蓝S07正式上市,共推出10款车型,售价区间在14.99-21.29万元。其中搭载华为乾崑智驾ADSSE系统的版本最低仅需18.99万元,是目前20万元以内唯一搭载华为智驾车型。预计今年9月将推出深蓝L07,年内推出A+级车型深蓝S05,2025年将会推出另一款六座SUV,深蓝汽车四季度月销量目标为3万辆。出海方面,7月24日深蓝汽车在墨西哥开启预售,正式进军拉丁美洲市场,全球化布局再进一步。
长安马自达MAZDAEZ-6下线,推动新能源转型加速。长安福特7月销量1.68万辆,同比减少18.5%,环比减少13.9%;1-7月累计销量12.84万辆,同比增长7.8%。长安马自达6月销量4324辆,同比减少12.4%,环比减少21.9%;1-7月累计销量4.12万辆,同比增长10.9%。7月17日长安马自达首款基于纯电平台的B级车MAZDAEZ-6下线,提供纯电和增程式动力系统可选,预计将在年内上市,新车将融入长安汽车电动化和智能化技术,有望推动合资品牌新能源转型加速。
预测2024-2026年归母净利润89.02、107.04、118.14亿元,维持可比公司24年平均PE估值22倍,目标价19.8元,维持买入评级。
风险提示
长安福特销量低于预期、长安马自达销量低于预期、长安自主品牌销量低于预期、行业价格战影响盈利。
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