上海证券:下游需求旺盛及硅片端价格下调 大尺寸电池有望持续高景气
上海证券发布研究报告称,大尺寸电池是行业发展趋势,受益下游需求旺盛及硅片端价格下调,210大尺寸电池盈利有望保持较高水平,大尺寸占比较高的电池组件企业有望受益,建议关注爱旭股份(600732)(600732.SH)、天合光能(688599.SH)。同时在硅片端,高纯石英砂紧张的背景下硅片供应将维持紧平衡,硅片环节高景气有望持续,推荐高测股份(688556.SH)、双良节能(600481)(600481.SH),建议关注TCL中环(002129)(002129.SZ)。
上海证券主要观点如下:
大尺寸电池需求旺盛,价格进一步上调根据PVInfolink,210电池价格1.13元/W,周环比+2.7%,182电池维持在1.07元/W,表明210大尺寸电池下游需求旺盛,供应相对偏紧。从终端需求看,下游对大尺寸产品接受度不断提升,大尺寸产品在终端招投标中存在一定的溢价。4月6日,中石油2023-2024组件集采开标,从开标信息看,P型210组件报价在1.598-1.83元/W之间,210相对182组件溢价0.03元/W。
中环调整硅片价格,182升、210降
4月6日,TCL中环更新硅片价格,与3月6日报价相比,150μmP型硅片中,182、210尺寸报价分别为6.4、8.05元/片,分别+2.89%、-1.83%;130μmN型硅片中,182、210尺寸报价分别为6.52、8.2元/片,分别+2.03%、-1.8%。182与210硅片价格变化趋势开始分化。从下游需求角度,当前硅片供应整体仍较为紧张。我们认为,210硅片的价格下调,有望增强下游电池厂大尺寸电池竞争优势,从而积极带动终端需求、进一步提升光伏产业链210尺寸渗透率。
210大尺寸优势明显,占比不断提升
大尺寸电池具备高功率、高效率、低度电成本等显著优势,市场需求旺盛。根据集邦咨询,截至2023Q1,210组件累计出货量已超120GW。电池片环节,2023年大尺寸电池片产能将达到822.3GW,占比达94.99%,其中210尺寸电池片整体产能达到587.75GW,较2022年提升83.7%,市占比为67.9%。组件环节,2023年大尺寸组件产能将大幅提升,预计达767GW,市占约为90%,其中210组件产能约508GW,较2022年增长68.14%,占比达59.62%。从目前下游需求及产能来看,210大尺寸产品的渗透率有望进一步提升。
风险提示:需求不及预期,市场竞争激烈。
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