泰凌微获58家机构调研:公司目前几个大的市场比如智能电子价签、智能遥控、智能家居等都还是快速增长的市场,能保持较好增长(附调研问答)
泰凌微11月6日发布投资者关系活动记录表,公司于2023年11月3日接受58家机构调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍: 一、总经理盛文军先生介绍了公司前三季度经营情况2023年第三季度公司实现营业收入157,327,148.66元,较上年同期增加44.67%;第三季度实现归属于上市公司股东的净利润8,971,247.27元,第三季度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润7,003,883.98元; 2023年前三季度实现营业收入476,123,169.89元,较上年同期增加9.29%;前三季度实现归属于上市公司股东的净利润37,584,400.14元,较上年同期增加72.85%;前三季度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润31,316,268.85元,较上年同期增加159.87%。
问:对未来国内外需求以及下游需求走势判断?
答:今年市场相比去年有回升,但是回升程度不如预期。长远来看,还需要一段时间市场才能够真正恢复。海外整体市场也出现下滑的情况,但是对泰凌来说海外市场还是有很好的势头,持续增长,在海外市场还有很大的上升空间。现在比较好的情况是上下游去库存达到比较好的程度。
问:公司海外哪些市场相对较好?公司与Nordic的竞争情况?
答:公司目前几个大的市场比如智能电子价签、智能遥控、智能家居等都还是快速增长的市场,能保持较好增长。 公司和Nordic产品线高度重合。在大客户竞争上和Nordic相比差距不大,在一些领域还有优势。Nordic在长尾市场上有优势,它有数量很多的中小客户,在服务中小客户方面有很完善的体系和系统。近两年我们在努力扩大海外团队规模,海外还是有非常大的空间。未来几年海外是我们非常重点的投入方向,也有很好的增长机会。
问:公司低功耗蓝牙、thread、zigbee等通信协议的核心竞争力?
答:我们在一些关键性能指标上是业界一流的、有优势的;除此之外,SOC芯片产品除了芯片硬件本身之外,软件协议栈也是很核心的IP。我们的各种标准的软件协议栈都是自己开发的,从低功耗蓝牙到zigbee、到thread,到最新的Matter。有不少竞争对手是外购协议栈。自主研发协议栈可以不停优化提升,而且可以根据客户要求做定制化的改动,这是我们很重要的核心竞争力。 另外,多模芯片的研发能力也是我们公司的核心竞争力之一。物联网的应用种类非常多,各种连接标准:低功耗蓝牙、zigbee、thread、wifi、Matter都会有市场。多模芯片市场快速增长,特别在高端应用领域对多模需求越来越多。要做多模芯片,公司必须首先拥有各种标准的技术。泰凌的产品支持所有主流的物联网连接标准,有着业界最完整的产品布局。
问:各类芯片产品按照下游分应用领域,拆分收入占比结构?未来业绩增长主要增量来源?
答:智能零售属于行业应用,占比20%上下;另外比较大的一块是智能家居和智能遥控,占比40%上下;键鼠、无线穿戴、耳机(音频游戏耳机)等各种设备,占比30%左右。其他分类还有一些,比如医疗健康,占5%以下。 公司目前几个大的市场比如智能零售电子价签、智能遥控、智能家居等未来都还是快速增长的市场,同时,公司也非常看好智能物流、智慧医疗、智能工业控制等行业应用领域的未来发展。
问:后续蓝牙联盟对公司是否存在制裁限制风险?对星闪后续发展看法和星闪方面规划?
答:我们蓝牙后续受到制裁或者限制的可能性比较低。在蓝牙联盟我们是董事会成员,深度参与蓝牙新标准制定、蓝牙后续发展计划。我们做的产品面向物联网,从这两年我们在海外发展来看,还是很顺利的,没有遇到太多的障碍。在目前这种情况下,公司被蓝牙联盟针对、排斥的可能性是很低的。 公司在2020年就成为了第一批星闪联盟的会员,也一直紧密追踪星闪标准的进展,一直都有在做相关的研发投入,已经完成了主要的相关技术的研发,正在整合到公司的多模系统级芯片中,后续会有相关产品推出。星闪也是物联网无线连接技术大家庭中的一员,也会有适合它的市场应用领域。公司的策略都是会去覆盖所有主流的物联网无线连接技术,我们在星闪、低功耗蓝牙、Zigbee、Thread、Matter等技术上都积极布局,都有投入资源研发产品。公司的技术特点和技术能力,有能力同时开发不同协议产品,成本性能更具优势的多模产品。星闪是后续产品线的重要一环,短期内不会对公司经营带来重大影响。
问:音频芯片、wifi芯片等和低功耗蓝牙连接芯片的不同之处?
答:蓝牙音频和wifi这两个产品我们之前在招股说明书披露过,后续会持续投入研发资源开发的两个产品。蓝牙音频和wifi确实跟原有的低功耗蓝牙、zigbee等协议有不同之处。蓝牙音频芯片传输需要同时支持经典蓝牙技术和低功耗蓝牙技术,此外也要有音频编解码功能,还需要集成降噪、语音识别等功能。后续蓝牙耳机还会加入更多健康相关的功能,比如通过耳机测各种健康指标。蓝牙音频芯片复杂程度会变得越来越高,对芯片制程要求越来越高,会需要用更先进的工艺。公司一直以来都依靠核心技术优势竞争,能够做技术门槛更高、对技术宽度和深度要求更高的产品。公司后续会在蓝牙音频这个领域持续深耕,进一步扩大市场份额。 Wifi也是做连接用的,跟蓝牙相比,对它的数据传输率要求高,功耗也会高一些;芯片设计上,比如收发机架构、软件协议栈都有差别。Wifi也是物联网领域重要一环,有较大的应用市场,这块我们后续肯定会补齐,完成物联网无线连接领域的完整产品布局。
问:蓝牙低功耗潜在市场规模、现在出货量占比、未来远期市占率愿景?
答:低功耗蓝牙是目前在物联网领域用得最多的标准之一。蓝牙联盟预计物联网低功耗蓝牙设备出货量未来几年将持续上升。2022年出货量13-15亿颗,市场预计2026年增长超过30亿颗。我们低功耗蓝牙市占率10-15%,排在全球前三。Nordic市占率排名第一,市占率超过30%。Nordic的份额目前90%是在海外,我们的目标是追赶Nordic,未来几年能够去海外抢占Nordic更多的份额。
问:平均单价、毛利率变化趋势?
答:公司已有的一些客户和市场,按照市场惯例ASP每年可能会有小幅度的下调,同时物联网不断有ASP相对较高的新的市场、新的应用和客户出现,而且公司会持续推出一些ASP更高的新产品,中长期综合来看,公司产品的平均ASP不会有大的变化,还是比较稳定的。 因为物联网还是新兴市场,应用很分散,这些市场可以支持高毛利。之前公司毛利率下降主要是因为上游供应链成本增加,目前随着供应链采购成本下调,毛利率已经在回升。2022年毛利率41%,今年一季度已经回升到42%,二季度回升到43%,三季度45%。新产品的推出和海外营收占比的提升都会对毛利率产生正面的影响。
问:zigbee后续有哪些行业应用比较有发展前景?
答:公司有的zigbee出货量已经并到了多模芯片中。Zigbee行业应用比较多,消费电子较少。Zigbee市场大部分在海外,国内主要是商业住宅预装智能家居系统等。Zigbee的成熟性稳定性比较好,在海外工业控制、商用楼宇、医疗等不少行业应用都有用zigbee。公司是全球少数几家拥有成熟zigbee产品的公司,未来在行业应用这块,zigbee会有很好的发展前景;
调研参与机构详情如下:
参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
---|---|---|
东兴基金 | 基金公司 | -- |
东吴基金 | 基金公司 | -- |
中信保诚基金 | 基金公司 | -- |
中海基金 | 基金公司 | -- |
中科沃土基金 | 基金公司 | -- |
中邮创业基金 | 基金公司 | -- |
九泰基金 | 基金公司 | -- |
创金合信基金 | 基金公司 | -- |
华宝基金 | 基金公司 | -- |
博道基金 | 基金公司 | -- |
嘉合基金 | 基金公司 | -- |
嘉实基金 | 基金公司 | -- |
摩根士丹利基金 | 基金公司 | -- |
易方达 | 基金公司 | -- |
景顺长城基金 | 基金公司 | -- |
泰信基金 | 基金公司 | -- |
海富通基金 | 基金公司 | -- |
上海证券 | 证券公司 | -- |
东方证券 | 证券公司 | -- |
中信建投 | 证券公司 | -- |
中信证券资管 | 证券公司 | -- |
安信证券 | 证券公司 | -- |
德邦证券 | 证券公司 | -- |
长江证券 | 证券公司 | -- |
首创证券 | 证券公司 | -- |
上海彤源投资 | 阳光私募机构 | -- |
凯石基金 | 阳光私募机构 | -- |
德睿恒丰 | 阳光私募机构 | -- |
明曜投资 | 阳光私募机构 | -- |
正圆私募 | 阳光私募机构 | -- |
中华联合保险 | 保险公司 | -- |
中邮人寿保险 | 保险公司 | -- |
大家资产 | 保险公司 | -- |
永诚财产保险 | 保险公司 | -- |
长城财富保险 | 保险公司 | -- |
长江养老保险 | 保险公司 | -- |
富敦投资 | QFII | -- |
上海季胜投资 | 其他 | -- |
上海彬元投资 | 其他 | -- |
上海电气集团 | 其他 | -- |
上海石锋资产 | 其他 | -- |
丰琰资产 | 其他 | -- |
信达澳亚基金 | 其他 | -- |
兴银理财 | 其他 | -- |
宇信科技 | 其他 | -- |
峰岚资产 | 其他 | -- |
弘毅远方 | 其他 | -- |
明亚基金 | 其他 | -- |
星元投资 | 其他 | -- |
暖逸欣私募 | 其他 | -- |
玖鹏资产 | 其他 | -- |
瓦琉咨询 | 其他 | -- |
盘京投资 | 其他 | -- |
睿策投资 | 其他 | -- |
聚鸣投资 | 其他 | -- |
茂源资本 | 其他 | -- |
趣时投资 | 其他 | -- |
金新投资 | 其他 | -- |
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