国泰君安证券:特斯拉2024年股东大会 机器人手自由度提升 量产计划略低于预期
国泰君安证券发布研报称,特斯拉召开 2024 年股东大会,宣布人形机器人最新进展,灵巧手自由度大幅提升,量产计划略低于预期。特斯拉目前有两个 Optimus 机器人在fremont 工厂工作,将电池从生产线上取下并放入运输集装箱。马斯克预计 2024 年底或 2025 年初,将完成一次重大的硬件修改;预计未来人形机器人和人的比例将达到 1:1 以上。此外,下一代灵巧手将由 11 自由度提升至 22 自由度,自由度提升对电机需求量随之增长,灵巧手电机可采用空心杯电机或无刷有齿槽电机方案。
投资建议:
特斯拉召开 2024 年股东大会,宣布人形机器人最新进展,量产计划略低于预期。总成:受益标的为拓普集团(601689)、三花智控(002050)。灵巧手:推荐标的为鸣志电器(603728),受益标的为兆威机电(003021)。减速器:推荐标的为丰立智能(301368),受益标的为双环传动(002472)、中大力德(002896)、斯菱股份(301550)。丝杠:推荐标的为五洲新春(603667)、恒立液压(601100),受益标的为贝斯特(300580)、北特科技(603009)。丝杠设备:受益标的为浙海德曼、日发精机(002520)、华辰装备(300809)。传感器:推荐标的为东华测试(300354),受益标的为柯力传感(603662)、安培龙(301413)。
量产计划略低于预期。特斯拉目前有两个 Optimus 机器人在fremont 工厂工作,将电池从生产线上取下并放入运输集装箱。马斯克预计 2024 年底或 2025 年初,将完成一次重大的硬件修改,预计 2025 年特斯拉将拥有超过 1000 个,甚至数千个 Optimus 机器人在特斯拉工作。预计 2026 年可以让 Optimus 执行各式任务,包括以前没有执行过的任务。
远期展望人形机器人空间广阔。马斯克预计未来人形机器人和人的比例将达到 1:1 以上,人形机器人数量有望达到 100 亿台以上。马斯克假设制造成本为 1 万美元/台,售价 2 万美元/台,特斯拉占超过 10%份额。
灵巧手方案产生变化。下一代灵巧手将由 11 自由度提升至 22 自由度,会弹钢琴。自由度提升,对电机需求量随之增长,灵巧手电机可采用空心杯电机或无刷有齿槽电机方案。
风险提示:1)人形机器人技术研发进程不及预期;2)商业化应用场景不及预期;3)降本进程不及预期;4)产业政策落地不及预期。
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