越秀服务经营业绩稳中有进,管理规模持续拓展,对收并购更加谨慎
2024年8月20日,越秀服务集团有限公司(06626.HK,下称“越秀服务”)发布了2024年中期业绩报告。行业下行压力较大的情况下,越秀服务仍然实现营业收入19.60亿元,同比增长29.7%,毛利率为25.9%,仍保有较高的盈利能力;同时,越秀服务的社区增值服务正在持续发展,其中美居业务同比上升超过两倍;而规模拓展方面,越秀服务管理规模持续扩大,并将坚持“1亿平方米”的在管面积规模目标,对收并购方面持有更加谨慎的态度。
经营业绩稳中有进,美居业务增速迅猛
2024年上半年受到整体市场行情的下行压力,不少物管公司经营乏力。但是,越秀服务整体业绩表现在平稳的基础上有所提升。
2024年上半年,越秀服务实现营业收入为19.60亿元,同比增长29.7%,毛利率为25.9%,股东应占盈利为2.78亿元,同比增长12.1%,每股基本盈利为0.18元。董事会建议宣派中期股息每股0.091元,派息率为50%,以回馈股东长期以来对越秀服务的支持。
虽然,2024年上半年,越秀服务的毛利率为25.9%,同比去年下降了2.2个百分点。不过,越秀服务执行董事兼行政总裁张建国在业绩发布会上指出,在物管行业,25.9%的毛利率仍然是相对较高的水平,而物管毛利率下滑,是目前的行业共性。未来越秀服务将通过智能化、机械化手段,减少对人工依赖等方面的工作,同时介入到毛利率较高的增值业务,并增加相应占比,来维持整体平稳的毛利率水平。
值得关注的是,越秀服务的非商业物业管理及增值服务方面的业务保持高增长性。报告期内,越秀服务的非商业物业管理及增值服务所得收入为16.01亿元,同比增长32.3%,占总收入的81.7%;其中,基础物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务分别占总收入的30.7%、18.1%和32.9%。商业物业管理及运营服务所得收入为3.59亿元,同比增长19.2%,占总收入的18.3%。
社区增值服务方面,越秀服务不断优化资源分配、提升产品竞争力。报告期内,新零售领域持续优化产品布局,开发定制化产品线,推出多款旅游产品。同时,越秀服务不断探索在管社区运营模式,探索会所标准化运营、开展社区人文活动等,提升社商品牌口碑。此外,凭借相关专业资质,智能化服务切入电梯安装维修新赛道,并顺利落地消防、机电等业务外拓。
报告期内,越秀服务社区增值服务的收入由去年同期的4.01亿元增长61.2%至6.45亿元,其中,美居业务收入同比增长2.1倍至2.45亿元。“越秀服务的增值服务持续提升,社区增值服务的收入达6.46亿元,同比上升61.2%。其中美居业务收入是2.45亿元,同比上升超过两倍。”越秀服务方面在业绩发布会上强调。
另外,对于近期重庆等城市多个小区要求降低较高的物业费,对于物管公司盈利带来压力方面的情况,越秀服务执行董事兼常务副总裁张成皓在业绩发布会上分析表示,越秀服务的在管项目主要分布在一二线城市,平均的物管费约2.8元/平方米,收费处在相对合理的区间。2024年上半年,越秀服务没有出现过物管费下调的情况,未来可能会出现和部分业委会物管费议价的情况。越秀服务会根据项目管理的实际情况,围绕客户的需求,前置沟通,为客户提供质价相符、优质优价的服务。
管理规模持续拓展,对收并购更加谨慎
多年来,越秀服务的管理规模不断扩大。半年报显示,截至2024年6月30日,越秀服务拥有合约项目508个,总合约面积8881万平方米。在管项目418个,总在管面积6667万平方米。2024年上半年,越秀服务新签约项目59个,新增合约面积926万平方米,其中,约600万平方米来自市场拓展。越秀服务中标了多个标志性项目,如港珠澳大桥、国家能源大厦、福州地铁5号线等,进一步夯实核心业态优势,有力塑造品牌形象。
截至2024年6月30日,越秀服务旗下住宅、TOD、商业及产业园、城市服务及公建四个业态分别占在管面积的62%、11%、17%和10%。越秀服务的合约项目已覆盖中国49个城市(含香港)。区域布局方面,越秀服务持续深耕核心区域,67%的在管面积分布于大湾区及华东地区,而近九成在管面积位于经济发达的一二线城市。
在上市初期,越秀服务提出了1亿平米管理规模的目标,预想通过三个渠道实现规模增长:一个是来自母公司股东关联方交付,计划每年约500万平米,另一块是通过竞标投拓项目增加规模,第三块来源于收并购。
“目标1亿平方米坚定不移。”张建国在业绩发布会上坦言,越秀服务关联交付和市场拓展基本在轨,最近两年越秀地产、广州地铁方面的关联交付每年大约为1000万平米,实现1亿平米目标的主要缺口还在收并购这一块。
对于备受市场关注的收并购问题,越秀服务执行董事兼常务副总裁张成皓在业绩发布会上表示,目前物管市场相对分散,行业还存在一定的整合的空间,并购的行为还会持续。越秀服务仍然留有5亿元资金用于收并购,关注市场上收并购的机会,但是前几年,一些大型收并购出现了不少的问题,商誉减值对企业盈利有比较大的影响和压力。越秀服务对并购趋于更加谨慎的态度,不会盲目去扩张规模,会全面地评估标的质量以及业务的可持续性,并且综合考虑与越秀服务战略的协同性来做和投后管理工作,做负责任的收并购。
另外,越秀服务财务状况一如既往保持稳健。越秀服务方面表示,越秀服务总资产和净资产稳步增长,而且没有银行借款,现金充足,截至2024年的6月30日,现金及定存资金为48.66亿元。应收账款周转率持续改善,周转天数下降了两天到75天。
越秀服务非执行董事兼董事会主席朱辉松先生表示:“未来,越秀服务将围绕‘用心服务提质量,精益经营创效益’的工作主题,夯实物业服务基本盘、坚持有质量的规模拓展、聚焦增值业务增长点,打造更好的口碑、增强市场竞争力,争取更大的发展空间,朝着‘成为客户信赖的服务企业’的目标稳步前进。”
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