中国证券报

　　央行持续提示长债风险 债市供需格局将趋于均衡

　　近一年以来，资金大量涌向债券市场，央行提示长期国债利率风险，交易商协会对几家金融机构启动自律调查，引起市场各方关注。交易商协会副秘书长徐忠近日在接受中国证券报等媒体采访时表示，此前交易商协会根据自律规则对4家农村商业银行进行自律调查，相关问题还在进一步调查中。同时，一些金融机构在央行提示风险后，“一刀切”暂停国债交易是对央行意图的误读。此外，随着近期国债、地方债发行进度加快，债券市场供需格局将进一步均衡。

　　传统宽基ETF迎“新人报到” “差异化”策略方可杀出重围

　　近期ETF的上报发行速度显著放缓，7月以来仅有5只ETF上报。中国证券报记者梳理发现，近期部分基金公司开始发力布局沪深300ETF、中证500ETF、上证50ETF等传统宽基品种，加入了宽基ETF激烈的同质化竞争行列。

　　中国证券报记者采访多家业内机构了解到，为了不断完善ETF产品谱系，宽基ETF成了大多数基金公司的必然选择。而且宽基ETF持仓更加广泛，组合风险分散程度更高，近两年来一直是ETF市场增长的“主力军”。为了提升自身的市场份额，基金公司依然会持续布局这些宽基品种。

　　海外去通胀进程喜忧参半 全球降息高潮何时来临

　　除了美联储，欧洲央行、英国央行、日本央行等多个海外重要经济体央行也将参加本年度的杰克逊霍尔全球央行年会。在机构人士看来，随着欧洲、亚洲多个国家或经济体的央行陆续宣布降息，叠加美联储9月降息预期持续升温，当前全球范围内新一轮降息潮已然启动。不过，近期数据显示，多个海外经济体最新通胀数据出现反弹，其央行发布的利率决议也传递出对物价再度上行的忧虑，在去通胀进程喜忧参半的情形下，本轮全球降息高潮何时来临尚待进一步观察。

　　群体愈发庞大 “尾部”基金经理遭遇尴尬时刻

　　在大众的认知中，高学历、履历光鲜亮丽的基金经理是站在金字塔尖的群体。然而，在权益市场持续调整、公募限薪降薪的大背景下，“尾部”基金经理群体愈发庞大。数据显示，管理规模不足2亿元的公募基金经理已有六百多人。

　　近年来，一批基金经理因业绩不佳被迫卸任部分产品，或因净值下跌造成投资者赎回，导致规模缩水加剧，更有基金经理在产品清盘后陷入“无基可管”的尴尬境地。此外，也有不少“新面孔”基金经理管理着规模1000万元左右的发起式产品。

　　上海证券报

　　A股公司协议转让趋热 私募基金与产业资本各“取”所好

　　8月以来，A股上市公司协议转让动作频频，截至8月20日，已经有14家上市公司的股东拟通过协议转让方式转让相关股权。从“接盘”对象来看，私募基金成为主力之一。

　　业内人士认为，上市公司股东有资金需求无可厚非，通过向私募基金进行协议转让也有利于减少对二级市场的冲击。但要注意在协议转让中是否存在隐藏的不合规行为，防止协议转让变成侵害上市公司和其他中小股东利益的工具。

　　上半年成绩单出炉 跨国药企多款产品中国区销售亮眼

　　随着第二季度以及2024年上半年财报的陆续揭晓，各大跨国医药公司（MNC）的经营状况基本浮出水面。

　　整体来看，跨国制药巨头们仍呈现增长趋势，重磅药物增长强劲，但也有多款明星产品面临专利到期的困境。上海证券报记者注意到，在围绕临床需求进行产品创新、技术创新、服务以及商业模式创新的过程中，塑造差异化的竞争优势是企业打造新增长点的关键。

　　从“政策洼地”到“改革高地” 招商模式迎来深刻变革

　　近日，多地政府纷纷裁撤招商部门，这一举措引发广泛关注。地方政府招商模式正迎来深刻变革，未来将从比拼优惠政策搞“政策洼地”，向比拼营商环境创“改革高地”转变。

　　《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，规范地方招商引资法规制度，严禁违法违规给予政策优惠行为。8月1日起正式实施的《公平竞争审查条例》明确规定，没有法律、行政法规依据或者未经国务院批准，不得给予特定经营者税收优惠，选择性、差异化的财政奖励或者补贴。

　　招商模式变革的另一个原因就是“反内卷”大幕的开启。7月30日召开的中央政治局会议指出，要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。这也是中央政治局会议首次就“反内卷”作出定调。

　　两部门印发实施方案 推动能源重点领域大规模设备更新

　　国家发展改革委、国家能源局近日印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》。方案提出，到2027年，能源重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上，重点推动实施煤电机组节能改造、供热改造和灵活性改造“三改联动”，输配电、风电、光伏、水电等领域实现设备更新和技术改造。

　　证券时报

　　出海选股策略延伸至消费 多只基金重仓港股大涨

　　近期，在发布2024年半年报业绩利好后，公募基金抱团的消费龙头股集体飙升，部分个股甚至涨幅翻倍，为基金贡献不少收益。不过，只有业绩好的个股才会有资金青睐的局面，也说明基金经理只有看到真实的业绩支撑后才会出手，可谓“不见兔子不撒鹰”。

　　多位基金经理认为，消费赛道的行业性拐点还未出现，当前机会仍由个股主导。而从业绩大涨的个股可以看出，基金经理在制造业挖掘具有出海优势的选股策略，已延伸到消费品投资上。

　　直面中小银行自营理财压降“危与机” 券商资管着力打造自身核心竞争力

　　近期，多家尚未成立理财子公司的中小银行收到部分属地监管提醒，要求在2026年年底前压降存量理财业务规模，市场对此给予较大关注。

　　券商作为上述中小银行自营理财的下游机构之一，其资管业务无疑会因此受到一定影响。多名接受证券时报记者采访的券商资管人士表示，短期来看，券商资管会面临客户流失和委托资金压降的冲击。

　　不过，未来上述中小银行将逐渐向代销转型，促使理财规模向包括大中型银行理财子公司在内的其他资管机构集中，券商资管行业在策略开发、渠道合作等方面可能也会迎来更大的发展机遇，增加更多的合作伙伴和市场覆盖。

　　国际金价迭创新高 部分黄金主题ETF被赎回

　　近期，黄金价格一路狂飙，迭创历史新高。

　　8月20日晚间，COMEX黄金盘中一度触及2570.4美元/盎司，再次创下历史新高，虽然随后有所回调，但截至8月21日晚依然在2500美元上方。同时，国内AU9999黄金在8月21日收于574.5元/克，年内涨幅约20%。

　　在金价触及历史高位后，短期市场交易层面的波动风险有所放大，部分资金选择止盈离场，多只黄金ETF出现赎回现象。但多家基金公司表示，在美联储降息预期加强、地缘冲突不断的背景下，黄金作为安全资产仍然具备上行动能，建议投资者持续关注，逢低布局。

　　锂电负极行业利润收窄 企业两极分化倒逼降本增效

　　2024年上半年，受终端需求增速放缓、产能短期供需错配影响，负极材料市场价格持续低迷，行业盈利整体承压。

　　在供给阶段性过剩背景下，锂电负极行业竞争趋于白热化，两极分化趋势愈演愈烈。头部企业依托客户、规模及成本优势，订单持续放量，产能趋于饱和，盈利逐步修复；中部、尾部企业却迫于资金、成本压力，游走于亏损边缘，行业洗牌正在加速。

　　多数业内人士认为，当前负极材料价格虽然下行空间不大，但行业产能何时出清仍需谨慎判断。后续，降本增效将成为共识，拥有一体化生产能力、具备更优产品结构的企业有望在竞争中占得先机。

　　证券日报

　　科创债发行提速 年内发行量和规模同比大增

　　8月21日，中国中铁（601390）股份有限公司发行的“24铁YK06”“24铁YK05”2只科创债在上交所正式上市。今年以来，科创债发行明显提速。数据显示，截至记者发稿，年内交易所科技创新公司债（以下简称“科创债”）发行数量为312只、发行规模达3537.41亿元，发行数量和规模分别较上年同期增长113.70%和115.45%。

　　汽车零部件行业上半年业绩表现亮眼 越来越多的企业开始拓展海外业务

　　在新能源汽车市场的强劲驱动下，今年上半年A股汽车零部件上市公司整体业绩表现亮眼，多家公司实现了营业收入和净利润的双增长。

　　此外，上半年，多家汽车零部件企业正在加速海外布局，进一步拓展国际市场。业内人士认为，随着中国汽车品牌在国际市场上的影响力不断提升，汽车零部件企业正加速全球化布局，以获取更多业绩增长机会。

　　数据资产“入表”衍生服务接连涌现 产业发展新链条日渐清晰

　　近日，全国首张数据资产“入表”费用损失保险保单花落水发大正科技服务有限公司。据悉，该保险产品是由太平科技保险股份有限公司与天道金科股份有限公司合作开发的一款创新型保险产品，专门针对企业在数据资产“入表”过程中因数据质量、数据安全或技术问题而导致的数据资产“入表”费用损失提供保障。

　　全国首张数据资产“入表”费用损失保险保单的落地，是相关衍生服务加速涌现的一个缩影。财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》于今年1月1日起实施，数据资产正式纳入会计处理范畴。企业对于加速推动数据资产“入表”的需求日益增长，这也促使了各类创新服务不断落地。

　　“黑神话”刮起的“中国风”缘何席卷全球

　　近日，国产首款3A游戏《黑神话：悟空》不仅在业界引起了高度关注，其带来的话题和热度在资本市场也刮起了一股“黑神话”概念风。这款国产游戏从预售霸屏全球知名游戏平台榜首，到正式开售当天吸引数百万人同时在线，再至国内外社交平台持续更新游戏体验，可谓赢得口碑、收入、流量全盘丰收。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会