阿里巴巴双重主要上市终于尘埃落定。

　　8月28日，阿里巴巴在港交所公告称，公司于香港联交所第二上市地位变更为主要上市地位的转换于今日生效，现为在香港联交所及纽约证券交易所双重主要上市的公司。此次双重主要上市不涉及新股发行和融资。

　　自2019年阿里巴巴在香港第二上市以来，大部分公众流通股已转仓到香港，在市值和交易量方面，一直位列港股前三名。

　　2022年7月份，阿里巴巴提出在香港主要上市的申请。在香港和纽约双重主要上市，将进一步扩大来自中国内地及亚洲其他地区的投资者基础，促进股东结构多元化，提升阿里巴巴港股的流动性，也为投资者在公开市场持有及交易阿里巴巴股份提供更大的灵活性。2024年5月14日，阿里巴巴在2024财年业绩报告中表示，公司一直在为香港主要上市做准备，预计于2024年8月底完成转化。

　　双重主要上市指在两个资本市场均作为第一上市地，意味着公司要同时满足两个市场的全部监管要求。尽管双重主要上市的流程相对复杂，需要投入更多的时间和成本，但一旦满足条件，公司便有可能被纳入港股通，从而扩大其投资者基础。

　　“在双重主要上市模式下，企业在资本市场的发展有了更多确定性，不仅能够减少对单一市场依赖，还能在资本市场上构建更为稳固的基石。”速途研究院前院长、资深互联网观察家丁道师对《证券日报》记者表示。

　　摩根士丹利、高盛等多家机构在研报中提及，完成香港双重主要上市后，阿里巴巴有望纳入港股通，可扩大投资者基础，提高公司港股流动性，并为投资者在公开市场继续持有和交易阿里巴巴股票提供更大的灵活性。此外，摩根士丹利在研报中展望，纳入港股通后，从长期来看，南向资金持股占比可能会稳定超过10%，预计将为公司价值提供可观的增量支撑。

　　中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力对《证券日报》记者表示，这次双重主要上市，标志性意义更为明显。阿里巴巴可以显著拉高港交所上市公司的盈利能力、科研投入等技术指标，港股可以通过这样的优质交易标的加强对全球市场的吸引力。以阿里巴巴的体量和影响力，阿里巴巴将香港新增为主要上市地，势必引发示范效应，更多国际投资者配置阿里巴巴港股，更多内地投资者利用港股通渠道投资阿里巴巴，都在预期之中。

　　8月15日，阿里巴巴发布的2025财年第一季度财报显示，其战略聚焦与持续投入均取得了显著成果。电商与云业务作为集团的两大核心驱动力均实现积极进展。具体而言，淘天集团线上GMV保持了稳健的增长态势，阿里云则聚焦于“公共云+AI”战略，公共云业务收入实现双位数增长，AI相关产品的收入实现三位数增长。

　　中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，阿里巴巴的双重主要上市战略，为其未来发展开辟更广阔道路，无论是融资、并购还是债务发行，公司将拥有更多选择与灵活性。同时，双重主要上市带来的资本优势将为阿里巴巴提供更多的资金支持，助力其加大在人工智能、云计算、大数据等前沿科技领域的投入，有助于阿里巴巴巩固其在科技行业的领先地位，推动公司持续创新发展，进一步提升其市场竞争力。

　　丁道师也表示，阿里巴巴未来的新机会在于构建更高效的供应链、实现云服务破局以及国际化突围。通过业务破局来迎接资本破局，方为长久之道。

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