全社会用电延续高增 煤炭核心消费地位不改(附概念股)
2024年我国社会用电延续高增,1-6月我国全社会发电量为7685亿千瓦时,较上年同期增加2.26%,其中火电发电占比63%。
2023年煤炭消费量占能源消费总量约55.3%,核心地位依旧稳固。细分下游领域来看,2023年火电消费量29亿吨,同比增长9%,是动力煤主要消费来源。
根据机构预测,在22%的新能源装机(风+电)增速下,新能源发电的年增量至少要在2028年才能实现社会用电增量,考虑到消纳及气候等因素扰动,实际碳达峰时间预计将会延后,近几年煤炭消费依然将处主导地位。
德邦证券发布研报认为,2023年煤炭行业供给增速开启下行后,煤价经历两次800元/吨压力测试支撑明显,经济复苏叠加弱供给,煤价中枢有望逐年稳步提升。
全球低资本开支逻辑叠加市值管理,传统能源演绎价值重估:参考巴菲特增持西方石油的逻辑,低资本开支下的高分红存在长期吸引力。
2024年国资委全面推开国有企业市值管理,证监会推动上市公司高质量分红,险资成本持续下降背景下,煤炭股在DDM模型的分子和分母端有望迎来双击。
国泰君安发布研报称,煤炭行业深刻供需结构变化,逐步“公用事业化”,而且也反映了在资产荒背景下,无风险收益率下行趋势下的高股息资产更加受到市场青睐。
煤炭板块相关企业包括:
兖煤澳大利亚(03668)、蒙古焦煤(00975)、中国神华(601088)(01088)、首钢资源(00639)、兖矿能源(600188)(01171)、南戈壁(01878)、中煤能源(601898)(01898)、中国秦发(00866)等。
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