机构论市：国泰君安与海通合并有望打开中金等头部券商整合空间

2024-09-06 16:04:48 来源：同花顺金融研究中心

　　银河证券：下半年预计信创将进一步边际回暖

　　银河证券研报表示，信创产业政策今年密集催化，一方面象征信创统招采购新时代正式开启，引导信创产品优化升级乃至信创产业规范化、标准化发展；另一方面产业政策持续发力，有望推动驱动信创国产化持续加速，国产化率有望进一步提高，下半年我们预计信创将进一步边际回暖。

　　华创证券：国泰君安与海通合并有望打开中金等头部券商整合空间

　　华创证券称，若国泰君安和海通证券合并，总资产和净资产将均位列行业第一。若合并顺利，中金和银河，建投和中信等头部优质券商合并的想象空间有望进一步打开。报告指出，若国君与海通合并，以2023年报数据为口径，合并后总资产和净资产将分别达到1.68万亿元和3302亿元人民币。对海通证券而言，潜在业务担忧化解，收购价格合适情况下属于利好。对于国泰君安，合并后的券商业务规模更大，对融资成本，业务做大做强有一些利好。

　　中信建投：氢能行业制氢端关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节

　　中信建投（601066）研报认为，从产业发展阶段来看，当前氢能行业处于产业化导入初期，即制、储、运、用需求在政策驱动下启动伊始，经济性拐点仍处于左侧，行业渗透率较低。产业链所处阶段决定盈利能力较差，系各环节暂未进入标准化、自动化生产，费用端无法实现规模化带来的成本均摊所致。因此，当前行业处于估值驱动非EPS驱动的投资阶段，寻找产业发展不同阶段需求弹性的最大方向，选择价值分配占优、市场份额提升(包括国产化)的环节和标的是当前阶段跟踪行业景气度及选股的关键。制氢端：核心关注绿醇产业链中的电解槽、气化炉环节，以及设备环节中电解槽、双极板、电极、电力设备环节，将在需求启动后表现出最佳的估值弹性。储运端：解决氢气地域性供需错配的核心，氢能板块投资的后周期品种，把握价值分配占优的管道、储罐、压缩机环节。燃料电池车：地区资源决定需求弹性，把握价值分配占优、核心材料国产化两大方向。

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