同花顺-圈子

　　刚刚，中资银行股又遭“空袭”！

　　在之前高盛唱空中资银行股之后，今天摩根大通亦发表了一篇报告，将中信银行(0998.HK)评级从“增持”下调至“中性”，目标价4.2港元。该行提到，中信银行股价自年初至今已上升约两成，认为进一步上升的空间有限。同时，该报告还认为，工行和农行的盈利可能持续走弱。

　　值得一提的是，美股亦遭遇罕见看空。曾经精准预测2000 年和2008 年股市崩盘的传奇投资人John Hussman对美股的悲观预期持续加大。他表示，如今美股估值过高，标准普尔500指数需要大跌64%，市场才能恢复到更加平衡的状态。

　　据《柬中时报》7月26日报道，柬埔寨首相洪森今日发表电视讲话时宣布，将卸任首相。此前，一直有消息指，他的长子将接任首相一职。

　　中信银行遭遇突发

　　今天有消息指，摩根大通发表研究报告，大中华区银行将会于本周开始公布第二季业绩。该行预计，汇控(0005.HK)和渣打(2888.HK)继续录得强劲的盈利增长并宣布股票回购。中国香港本地银行的盈利增长或受到信贷成本降低所支持，但贷款需求疲弱、净息差持平或温和下降，以及对中国商业地产的持续忧虑可能会拖累股价表现。

　　该行表示，中国银行业的盈利增长可能较首季微弱复苏，部分原因是基数较低。该行指，今年次季内银的净息差收缩应会较首季放缓，从而导致净利息收入增长更具韧性。另外，五大国有银行将于今年在其保险业务中采IFRS 17，导致非费用收入和营运支出的同比趋势出现波动，预计第二季盈利同比增长6%，较第一季(2%)有所提升。其中，民生银行(1988.HK)和中国银行(3988.HK)的盈利可见度较高，而农业银行(1288.HK)和工商银行(1398.HK)的盈利增长可能持续疲弱。

　　该行调整内银股目标价。其中，中信银行(0998.HK)评级从“增持”下调至“中性”，目标价4.2港元。该行提到，中信银行股价自年初至今已上升约两成，认为进一步上升的空间有限。

　　值得注意的是，摩根大通不是第一家看空中资银行股的投资大行。7月4日，高盛发布《中国银行-测试“不可能的三位一体”》报告，提出招行的公司债券和影子信贷等风险引起的隐含损失率高达25%，平安银行和招商银行拥有最大的房地产风险敞口，占总资产的8%和6%；招行和兴业银行的房地产信贷组合风险占比较高等结论。

　　报告还包含了对12家银行作出的评级，给予工商银行、兴业银行、农业银行、交通银行和华夏银行等5家银行的评级下调为“卖出”，给予中国银行、招商银行和南京银行“中性”评级，并给予邮储银行、宁波银行、平安银行和建设银行“买入”评级。

　　随后，各家机构和银行对高盛研报一事进行了回应。此事也就此作罢。过去很多年，外资看空中国资产和中国经济也是常有之事，不过后续多数被证明是错误的。从目前的情况来看，中国经济依然存在较大潜力，乐观者或许更能获得回报。

　　美股传奇吹哨人的预测

　　来自钜亨网的消息指，尽管美股市场今年无视经济衰退预测，并出现一些令人印象深刻的涨幅，但曾经精准预测2000年和2008年股市崩盘的传奇投资人John Hussman对美股的悲观预期持续加大。

　　Hussman表示，如今美股估值过高，标准普尔500指数需要大跌64%，市场才能恢复到更加平衡的状态。

　　Hussman说道：“在如今史上最高估值、不利的内部因素和过度扩张等情况下，我们对市场回报/风险的估计，从短期、中期、周期，甚至10-12年来看，都处于最负面的极端。在我看来，这是一个泡沫，最终将以泪水告终。”

　　今年迄今为止，标普500指数已上涨近19%，自2008年金融危机以来的涨幅已超过400%。根据macrotrends.net的数据，该指数的本益比已从去年接近19的低点攀升约26。

　　尽管人们普遍预测Fed大幅升息将导致经济衰退，但今年迄今为止，美股仍表现强劲。受惠于人工智能(AI)热潮，在英伟达( NVDA-US )、苹果( AAPL-US ) 和特斯拉( TSLA-US ) 等公司带动下，科技股大幅上涨。

　　Hussman先前就曾表示，股市价格走势是估值和更广泛市场情绪的产物，但在当前条件下两者皆是不利的。