同花顺-圈子

在本月初的时候，巴菲特又是减持苹果，又是卖美国银行的行为，曾一度引发市场恐慌，同时也让不少人好奇，为啥老头要一下套这么多钱出来？而随着上季度伯克希尔哈撒韦持仓报告的出炉，这一套操作背后的真相也水落石出—也许，巴菲特确实嗅到了危险的气息，但更主要的原因，还是因为这个“资本老炮儿”，发现了新的投资机会。

当地时间周三披露的数据显示，在上个季度，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦对公司的投资组合进行了一些调整，其中包括增持了70万股零售化妆品连锁Ulta Beauty Inc.的股票以及104万股海科航空（HEICO Corp.）的股份。从监管文件来看，巴菲特的公司为这些股票花了接近5亿美元。

另外，巴菲特在上个季度继续增持了西方石油，天狼星XM，以及上个季度才首度披露的“神秘持仓”安达保险。

而在减持方面，除了备受市场关注的苹果和美国银行外，伯克希尔哈撒韦还卖了一些雪佛龙和通讯巨头T-Mobile的股票，并清仓了美国云计算公司Snowflake以及媒体集团派拉蒙环球。

不过，一番操作之后，伯克希尔的主要持仓排序并没有发生变化—苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙依然占据前五大持仓的位置。而公司的现金储备则达到了2769亿美元，反映出在当下的市场环境下，巴菲特对大规模投资的前景依然是谨慎的态度。

对于上季度买入Ulta Beauty和海科航空的行为，监管文件中并没有说明这是否是巴菲特的亲自操作。不过，海科的联合总裁埃里克·门德尔森表示，他很荣幸伯克希尔能投资这两家公司，并认为分散化的商业模式或许是自己公司和Ulta Beauty能吸引到巴菲特注意的关键要素。

Ulta Beauty是一家总部位于伊利诺伊州博林布鲁克的一站式美容产品零售商，主营业务包括化妆品、香水、美甲、身体护理产品、美容工具和头发护理产品。这家连锁美妆零售商在美国的50个州拥有大约1395家门店，覆盖多达500个品牌，并在最近一个季度录入了27.3亿美元的营收数据。

而海科航空则主要生产应用于飞机、宇宙飞船、国防设备、医疗设备和电信系统的配套设配。根据官网的描述，公司的主营业务由飞行支持部门和电子技术部门组成：其中，飞行支持部门是全球主要航空公司的可靠合作伙伴。除了分销来自不同制造商的零件（包括非HEICO产品），公司还向其他设备制造商和美国军方供应重要组件，并且是所美国联邦航空局（FAA）批准的最大的飞机零部件独立供应商。

海科航空的电子技术部门专注于设计、生产和销售用于航空、国防、电子、医疗、电信以等复杂任务的子部件和子系统。考虑到公司的主营业务和产品周期，海科航空被很多投资者认为有着很强的“护城河”和稳定的盈利能力。截至周三收盘，海科航空的股价在今年已经上涨32%。

值得注意的是，航空航天也是伯克希尔哈撒韦一个有过深度交集的领域：在2016年的时候，公司曾斥资321亿美元收购飞机零件制造商Precision Castparts—这依然伯克希尔截至目前最大的一笔收购单—但这家公司后来由于航空旅行量下降以及波音737 MAX喷气式飞机停飞而步履蹒跚。巴菲特后来也承认，他为Precision付出了过高的代价。

不过，至少从市场反应来看，这次投资海科航空或许会给巴菲特和他的伯克希尔哈撒韦带来不同的结局：海科航空的股价在盘后交易中上涨了3%，而上季度同样被伯克希尔青睐的Ulta Beauty则飙升了14%。

在本年度的股东大会上，巴菲特曾经表示，美国企业将依然是未来伯克希尔的投资重点，因为就他本人而言，他更了解美国市场的规则及美国企业的优势和弱点。而这种以美国本土企业为导向的立场，也帮助他减少了犯重大错误的可能性。

至少从上季度伯克希尔的仓位变动来看，巴菲特“美国为主”的原则依然主导了公司的投资决策。不过，此前，巴菲特也提到，伯克希尔未来的资本配置应完全由他的继任者格雷格·阿贝尔来负责，并且在海外投资的事宜上也将全权由下一任管理层来决定。