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最新发布的ADP就业数据显示，在8月份，美国ADP就业人数为9.9万人，较14.5万人的预期有明显的差值，这也是该指标过去三年来最慢的增长速度，表明美国的劳动力市场正在恶化。

具体来看，在8月份，美国的专业和商业性质的服务岗位减少了1.6万个，制造业相关的岗位减少了8000个，而信息服务则减少了4000个岗位。不过，ADP的数据也表明，并不是所有的行业都出现了岗位流失：比如说，教育和卫生服务部门在上个月就增加了2.9万个岗位，建筑业岗位增加了2.7万个，而贸易、运输和公用事业则录入了1.4万个新增岗位。

ADP报告的各部门岗位增减情况

如果按公司规模来看，小公司在招聘上则明显比大公司更加谨慎：雇员少于50名员工的公司在上个月减少了9,000个工作岗位，雇员在50至499名员工的公司反而在8月新增了6.8万个岗位。

不过，总的来说，美国企业招聘在8月份整体的趋势是向下的。

ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示：“在经历了两年的超常增长后，就业市场的下行趋势使美国企业的招聘速度慢于正常水平。”

而在这份报告之前，最近披露的多种就业数据已经表明，与2020年初新冠病毒爆发后的招聘热潮相比，美国企业的招聘活动已经在最近几个月大幅放缓。

在前一天，美国劳工部发布的7月份职位空缺也触及了自2021年1月以来的最低点，而再就业公司Challenger, Gray & Christmas的报告也指出，美国在刚刚过去的8月份出现了自2009年以来最严重的裁员，也是自2005年开始追踪该指标以来该报告所录入的最慢的招聘速度。

有分析认为，本次的ADP报告和此前的就业数据表明，在融资成本居高不下的背景下，公司不愿意花大价钱直接解雇现有员工，因此选择减少了招聘，同时控制员工的工资增速。

而在ADP就业数据发布后，市场的下一个关注点将是明晚由美国劳工统计局公布的非农就业报告。尽管这两份报告通常可能会在数据上有出入，但它们在7月份的统计却几乎完全一致。

现在市场对非农报告的预期是，继7月份增加了11.4万个工作岗位之后，8月份的美国就业人数有望超过16.1万个，同时失业率也将小幅下降至4.2%。需要注意的是，虽然16万左右的就业人数将让今年的8月份成为自疫情以来招聘最疲软的月份之一，但近期的相关数据似乎表明这种保守的预期甚至还存在着一定的下行风险—因为根据美国劳工统计局的数据，7月份私营部门的就业人数仅增加了9.7万人。

考虑到美联储将在本月的17-18日宣布新的利率决议，包括本次ADP报告和明晚的非农在内的一系列读数都将是美联储评估经济情况和就业环境的重要参照。美联储官员先前表示，他们现在更担心劳动力市场的风险，因此现在市场的主流观点是就业市场的疲软最终将让美联储在本月的议息会议上开启降息的大门。只是，关于美联储将以多快的速度，或者是以及多积极地态度，来采取行动，依然不甚明朗。

最新的ADP数据公布后，截至发稿。Fed Watch上美联储降息25个基点和50个基点的概率依然接近“五五开”—较早先没有出现明显的变化。

FedWatch显示，降息25个基点的概率在55%，而降息50个基点的概率在45%

不过，这可能是由于ADP官方在报告中也表示，它根据就业和工资季度普查对数据进行了重新基准，这也导致了8月份报告的工作岗位较之前出现了减少。而美国劳工统计局此前也针对类似的调整发表过声明，当时美国劳工部公布的数据显示，从2023年4月到2024年3月，美国的新增非农就业人数比最初统计的数量减少81.8万人。一度引发市场担忧。

“如果ADP的数字准确地预示了明天非农的就业情况—虽然这发生的概率并不是100%—那么失业率将会上升，劳工统计局的统计数据也将显示劳动力市场比预期的更加宽松，”经济学家卡尔·温伯格和鲁贝拉·法鲁奇在一份报告中表示“这显然不是美联储希望看到的。”