日期 股票名称 研报标题
05月13日 洁雅股份 盈利短期承压,美妆业务打开增长空间
04月23日 洁雅股份 2023年年报点评:23年盈利承压,立足湿巾主业加大美妆布局
11月01日 洁雅股份 2023三季报点评:Q3营收增速回正,妆品布局持续丰富
09月05日 洁雅股份 23Q2业绩短期承压,关注重组胶原蛋白业务进展
09月05日 洁雅股份 上半年业绩仍承压,期待化妆品业务放量
08月31日 洁雅股份 湿巾龙头业绩短期承压,期待主业后续修复
08月30日 洁雅股份 2023半年报点评:Q2收入降幅收窄,子公司洁创医疗二类证获批
08月13日 洁雅股份 主业有望走出低谷、第二曲线成长可期
06月21日 洁雅股份 投资价值分析报告:全球湿巾市场恢复上行,专业湿巾制造商业绩有望逐步修复
04月29日 洁雅股份 主业稳健修复,进军化妆品领域打开成长空间
04月28日 洁雅股份 受消毒湿巾影响业绩短期承压,入局重组胶原蛋白市场
04月21日 洁雅股份 2022年报及2023一季报点评:研产销全方位布局化妆品,洗护业务初具规模
04月21日 洁雅股份 短期业绩承压,看好长期成长
04月20日 洁雅股份 湿巾业务承压,化妆品业务有望成为第二曲线
03月27日 洁雅股份 首次覆盖报告:湿巾制造领先企业,化妆品业务带动新增长
03月05日 洁雅股份 深度报告:湿巾主业稳增长,化妆品打开新空间
03月01日 洁雅股份 公司深度研究报告:专业湿巾制造商,加码化妆品业务值得期待
10月31日 洁雅股份 三季报业绩点评:股权激励提振信心,天然护理产线打开想象空间
02月11日 洁雅股份 深度报告:湿巾制造领先企业,产能释放看点多多
11月17日 洁雅股份 注册制新股纵览:国内领先的湿巾类产品专业制造商
投资价值分析报告:全球湿巾市场恢复上行,专业湿巾制造商业绩有望逐步修复
  全球湿巾市场恢复上行,国内市场增速较快
  疫情导致消费者健康意识、卫生意识提升,日常使用抗菌消毒系列湿巾进行表面清洁消毒将成为部分消费者的长期习惯,抗菌消毒系列湿巾未来回归到正常增长水平。化妆品湿巾主要用于出行场景,受益于出行恢复,化妆品湿巾将在2023年恢复增长;同时湿厕纸受益于社交媒体、电商平台的大力宣传,未来预计仍将保持两位数快速增长状态。根据欧睿数据,预计2023年全球湿巾市场将恢复增长,增速达到5.03%,国内湿巾市场规模将达到142.8亿元,较上年增长13.05%。
  需求回升有望带动公司业绩逐步修复
  全球湿巾市场竞争格局较为稳定,金佰利、强生等知名企业占据较大市场份额。公司连续多年为Woolworths、金佰利、强生、欧莱雅等世界知名企业生产制造各类湿巾产品,与客户建立了长期稳定的合作关系。同时,国内湿巾市场快速增长,公司持续拓展新客户,今年以来,先后开发了伽蓝集团、东方甄选等多家客户。受益于湿巾市场恢复上行,公司依托客户优势,业绩有望逐步修复。
  依托客户资源进入化妆品领域,有望带来新增长
  公司主要客户群体均有化妆品业务,依托客户资源顺势进入化妆品代工行业,公司代工的面膜业务除了欧莱雅加工业务稳定增长外,还开拓了国内新客户,总体业务规模呈增长趋势。公司与江苏创健联合设立的合资公司有望在6月底拿到二类械字注册证,将依托客户资源探索胶原蛋白市场,有望为公司带来新增长。
  公司盈利预测与估值
  预计公司2023-2025年营业收入分别为7.34、8.74、10.40亿元,YOY分别为10.00%、19.06%、19.09%;EPS分别为1.92、2.29、2.67元,根据合理估值测算,结合股价催化剂因素,给予公司六个月内目标价为46.08元/股,公司估值水平较低于可比公司,给予公司“推荐(首次)”投资评级。
  投资风险提示
  技术研发风险、原材料价格波动风险、客户集中度较高的风险、汇率波动风险