日期 股票名称 研报标题
05月29日 共创草坪 2023年报及2024年一季报点评:海外需求端明显改善,稳健发展可期
05月22日 共创草坪 公司年报点评:Q1盈利表现较好,越南三期开工建设
05月17日 共创草坪 人造草坪领先企业,2024有望持续修复
05月11日 共创草坪 24Q1盈利改善,巩固人造草龙头地位
05月09日 共创草坪 海外需求显著修复,24Q1业绩拐点向上
05月06日 共创草坪 2023年报及2024年一季报点评:销量增长良好,2024年美国订单有望修复
05月06日 共创草坪 点评报告:订单修复,业绩拐点显现
04月30日 共创草坪 低谷已过,订单及业绩修复皆可期
04月29日 共创草坪 2023年年报&2024年一季报点评:美洲持续景气,欧洲加速恢复
04月29日 共创草坪 销量双位数增长,毛利率良好修复
02月08日 共创草坪 海外需求逐渐恢复,全球龙头优势显著
11月06日 共创草坪 海外需求逐步回暖,毛利率显著改善
11月03日 共创草坪 2023年三季报点评:Q3销量延续双位数增长,净利润受汇兑拖累
11月02日 共创草坪 Q3经营稳健,静待需求改善
11月02日 共创草坪 2023三季度点评报告:海外订单持续向好,盈利能力稳步提升
11月01日 共创草坪 点评报告:量增稳健,盈利能力上行,期待后续业绩改善
10月31日 共创草坪 Q3盈利能力继续向好,静待销售回暖
09月22日 共创草坪 欧洲市场明显恢复,二季度美国市场拿货积极性提升
08月23日 共创草坪 Q2 Revenue Turns Losses into Profits, Performance to See Upward Momentum
08月20日 共创草坪 2023年中报点评:Q2营收显著修复,经营利润表现亮眼
08月18日 共创草坪 Q2营收同比转正,业绩有望拐点向上
08月18日 共创草坪 欧美需求显著修复,23Q2业绩拐点向上
08月17日 共创草坪 公司点评报告:Q2收入恢复正增长,订单修复趋势有望延续
08月17日 共创草坪 欧洲需求修复,盈利能力提升
08月17日 共创草坪 人造草订单持续回暖,Q2业绩率先修复
08月16日 共创草坪 公司信息更新报告:2023Q2收入增长环比提速,盈利能力环比改善
08月16日 共创草坪 23Q2收入恢复正增长,欧洲区需求回暖
08月16日 共创草坪 报告:需求修复&客户拓展,人造草龙头经营拐点显现
08月16日 共创草坪 业绩符合预期,欧洲需求快速修复
08月16日 共创草坪 2023H1业绩点评:外销持续恢复,Q2收入回归增长
08月16日 共创草坪 2023年中报点评:Q2营收同比增速转正,销量持续改善可期
08月15日 共创草坪 海外需求提振,盈利同比修复
07月28日 共创草坪 深度报告:海外需求逐步修复,全球龙头成长正当时
07月13日 共创草坪 公司深度研究:全球人造草坪龙头,多国布局产能加速扩张
07月10日 共创草坪 跟踪分析报告:人造草坪方兴未艾,全球龙一迎需求与利润率的双重改善
04月29日 共创草坪 23Q1盈利显著提升,美洲需求边际回暖
04月27日 共创草坪 23Q1盈利水平改善明显,期待订单回暖
04月27日 共创草坪 公司信息更新报告:2023Q1订单向好恢复,盈利同比提升
04月27日 共创草坪 主要成本齐跌,盈利仍有修复空间
04月27日 共创草坪 2023年一季报点评:Q1盈利明显提升,Q2销量有望恢复增长
04月11日 共创草坪 人造草龙头企业,先发优势明显,外销韧性强劲
04月08日 共创草坪 欧洲市场订单回暖,23年销量有望修复
04月07日 共创草坪 2022年年报点评:毛利率逐季改善,海外休闲草景气分化
04月06日 共创草坪 盈利水平提升,运动草业务表现良好
04月05日 共创草坪 22Q4盈利保持改善,全球布局有序推进
03月31日 共创草坪 公司信息更新报告:2022年盈利同比改善,海外市场结构性恢复
03月29日 共创草坪 盈利能力持续修复,现金流显著改善
03月29日 共创草坪 2022年年报点评:全年收入稳健增长,静待海外需求回暖
03月29日 共创草坪 2022年报点评:敏捷应对需求变化,业绩韧性凸显
03月28日 共创草坪 2022年年报点评:外需不振休闲草承压,运动草恢复性增长
03月28日 共创草坪 22Q4盈利高增,全球化布局加速
12月22日 共创草坪 利润率或有改善,全球布局发力
11月06日 共创草坪 全球产能布局优化,盈利持续改善可期
11月03日 共创草坪 发布墨西哥投产计划,单季度收入同比提速,盈利修复
11月03日 共创草坪 2022Q3业绩点评:募投项目变更加快全球化布局,盈利有望逐季恢复
11月02日 共创草坪 2022Q3业绩点评:业绩符合预期,看好Q4利润弹性
11月02日 共创草坪 2022年三季报点评:基本面改善持续兑现
11月01日 共创草坪 2022年三季报点评:汇率、原材料、海运费全面改善,越南四期改址墨西哥
11月01日 共创草坪 现金流及汇兑收益增多,加速全球布局
11月01日 共创草坪 Q3营收稳健,盈利有望持续修复
08月26日 共创草坪 22Q2收入增速有所放缓,盈利能力有望保持回升
08月23日 共创草坪 2022年中报点评:欧洲需求暂时承压,Q2盈利能力环比改善
08月22日 共创草坪 2022年半年报点评:全球销量市占率提至18%,汇率、海运、原材料均改善
08月19日 共创草坪 产能持续爬坡,静待需求改善
08月19日 共创草坪 2022年半年报点评:外销延续稳健增长,盈利能力边际改善
08月19日 共创草坪 2022年半年报点评:外销延续稳健增长,盈利能力边际改善(删)
08月19日 共创草坪 2022年半年报点评:Q2收入增速暂承压,盈利显著修复
08月19日 共创草坪 2022年中报点评:收入增速放缓,净利率快速修复
08月19日 共创草坪 海外市场拓展亮眼,盈利环比改善
08月18日 共创草坪 海外市场拓展亮眼0818
08月18日 共创草坪 海外业务高增长,汇率优势增厚业绩
08月18日 共创草坪 公司信息更新报告:2022H1营收稳健增长,盈利逐步修复
05月23日 共创草坪 人民币贬值增厚业绩,全球人造草坪龙头稳步成长
05月05日 共创草坪 2021年报及2022年一季报点评:海外休闲草景气延续,产能扩张实力稳增
05月04日 共创草坪 盈利能力暂时承压,产能释放支撑收入增长
05月04日 共创草坪 2021年报及2022年一季报点评:短期业绩承压,产能加速扩张驱动高速增长
05月01日 共创草坪 休闲草业务持续高增,产能布局稳步扩张
04月29日 共创草坪 2021年年报暨2022年一季报点评:22Q1收入增长超预期,静待利润修复
04月29日 共创草坪 收入高增长延续,市占率提升优先
04月28日 共创草坪 2021年报及2022年一季报点评:休闲草板块增速领跑,看好利润修复空间
04月28日 共创草坪 公司信息更新报告:2021/2022Q1收入高增,静待盈利能力修复
03月21日 共创草坪 无出其右,龙头稳健成长
12月27日 共创草坪 优秀制造业出海系列深度报告之一:搭乘行业东风,全球人造草龙头加速成长
11月05日 共创草坪 短期扰动,不改长期成长
11月04日 共创草坪 2021年三季报点评:业绩短期承压,疫情缓解&需求旺盛Q4有望改善
11月03日 共创草坪 盈利暂时承压,中长期渗透率提升空间充分
11月02日 共创草坪 公司季报点评:Q3利润承压明显,疫情影响逐步消退
11月01日 共创草坪 2021年三季报点评:至暗时刻已过,短期承压不改中长期成长
08月28日 共创草坪 首次覆盖报告:Q2营收维持高增,规模优势持续提升
08月20日 共创草坪 收入高速增长,产能有序扩张
08月18日 共创草坪 优势突出的全球人造草坪龙头
08月18日 共创草坪 二季度收入高增长,毛利率有望回升
08月17日 共创草坪 2021年半年报点评:越南产能逐步释放助力公司成长,短期利润承压不改长期向好趋势
08月17日 共创草坪 公司简评报告:短期业绩承压,长期成长向好
08月17日 共创草坪 各品类需求不减,静待业绩修复
08月17日 共创草坪 公司信息更新报告:Q2收入延续高增,利润率承压下环比保持稳定
08月16日 共创草坪 2021年中报点评:收入维持高增,多因素导致盈利短期承压
08月16日 共创草坪 半年报点评:收入大幅增长,海内外需求快速提升
08月16日 共创草坪 逆势增长,挑战与机遇并存
08月16日 共创草坪 短期盈利承压,不改龙头成长性
08月16日 共创草坪 营收与产量快速扩张,业绩增长保持韧性
08月04日 共创草坪 人造运动草再迎政策催化,扩产持续夯实规模优势
07月30日 共创草坪 公司信息更新报告:继续扩建越南产能,短期波动不改长期成长趋势
07月29日 共创草坪 越南基地计划拓产5000万平,助力人造草龙头加速成长
07月06日 共创草坪 全球龙头,加速成长
04月23日 共创草坪 21Q1业绩近预告上限,增收增利并进
04月22日 共创草坪 成长进行时
04月20日 共创草坪 受益海外休闲草流行趋势,Q1增长超预期
04月20日 共创草坪 21Q1再超预期,人造草消费需求持续验证
04月20日 共创草坪 2021年一季报点评:增长环比提速,产能扩张驱动高成长
04月20日 共创草坪 业绩符合预期,公司持续发力
04月20日 共创草坪 公司信息更新报告:Q1业绩接近预告上限,产能加速投放打开长期空间
04月20日 共创草坪 产能扩张叠加需求强劲,Q1盈利快速增长
04月14日 共创草坪 2020年报点评:表现符合预期,产能加速释放打开业绩空间
04月12日 共创草坪 逆势增长的全球龙头
04月09日 共创草坪 休闲草需求强劲,海外市场高增长
04月08日 共创草坪 人造草坪龙头,高质量高成长
04月08日 共创草坪 公司动态点评:越南二期投产,一季度业绩维持高增长
04月08日 共创草坪 公司信息更新报告:2020Q4延续高增长,2021Q1业绩预告超出预期
04月08日 共创草坪 20超预期21Q1继续高增,海外拓产&产品渠道优势构筑成长基石
04月08日 共创草坪 业绩延续高增,抗风险实力凸显
04月08日 共创草坪 2020年年报暨2021年一季报预告点评:产能提速超预期,经营效率持续提升
04月08日 共创草坪 业绩符合预期,越南基地助力公司发展
01月08日 共创草坪 全球龙头厚积薄发,发展空间不可小觑
12月29日 共创草坪 发布股票激励计划绑定核心高管,人造草龙头加速成长
12月29日 共创草坪 重大事项点评:限制性股票激励落地,彰显公司发展信心
12月29日 共创草坪 股权激励划定明确目标,人造草坪龙头再添增长动力
12月27日 共创草坪 社区足球场推进政策带来增量市场
12月25日 共创草坪 顶层推动社区足球场普及,激发运动草需求间接带动休闲草发展
12月24日 共创草坪 重大事项点评:政策推动社区足球场建设,内销发展有望提速
12月24日 共创草坪 人造草坪成长龙头,规模优势将持续强化
12月14日 共创草坪 人造草坪行业的隐形冠军
12月07日 共创草坪 深度研究报告:人造草坪行业龙头,产能释放推动业绩增长
11月30日 共创草坪 深度跟踪报告:人工草坪细分龙头,优势突出成长稳健
11月25日 共创草坪 全球人造草龙头,技术+渠道优势突出
11月22日 共创草坪 国际龙头产能投放,尽享行业巨大空间
11月20日 共创草坪 公司首次覆盖报告:行业空间广阔,全球人造草坪龙头稳健增长
11月13日 共创草坪 调研快报:看人造草坪龙头的优势和发展
11月13日 共创草坪 投资价值分析报告:竞争优势突出,成长确定性强
10月15日 共创草坪 共创草坪新股网下询价策略
09月10日 共创草坪 新股网下申购询价建议报告(共创草坪)
跟踪分析报告:人造草坪方兴未艾,全球龙一迎需求与利润率的双重改善
  行业:方兴未艾。2021年全球人造草坪需求3.5亿平,2015-2021年GAGR=12.6%,其中休闲草占比53.2%,2015-2021年休闲草/运动草需求CAGR分别为22.0%/6.0%,预计休闲草在发达国家渗透率仍偏低,性能&成本较天然草更优,随市场培育、消费者认知强化,渗透率向上空间广阔。
  格局:加速集中。21年全球行业产量CR5=41%,行业龙头共创草坪市占率18%,较19年+3pct。海外品牌得益本土化铺装团队,在相对成熟的运动草领域份额较高。休闲草市场仍在培育期、产品零售属性更强,成本&渠道力成为胜负手。
  催化:需求&盈利共振。受需求及去库压制,22年我国人造草坪出口14.3亿美元,同比-10%,2023年1-5月出口金额同比+3%,实现扭正,其中3、4月单月出口金额同比+20%、+17%,受益美国经济预期修复,下游拿货积极性增强。此外,有利的利率环境和原材料价格有望进一步增厚盈利。
  调整盈利预期,维持“强推”评级。公司作为行业稳定龙一,优势突出。墨西哥基地强化交付效率、助力份额扩张。短期业绩受益汇率&原材料,长期看行业空间向上、格局集中趋势确定。考虑原材料价格以及汇率贡献的影响,我们调整公司盈利预期,预期2023-25年归母净利润5.3/5.9/6.8亿元(23-25年前值5.1/6.1/6.9亿元),对应PE分别为17/15/14x。根据DCF模型给予公司目标价31.3元,对应23/24年PE分别为24/21x,维持“强推”评级。
  风险因素:下游需求不及预期,原材料价格持续上行