日期 股票名称 研报标题
09月24日 思源电气 电力设备龙头企业,国内+海外市场齐头并进
09月09日 思源电气 24H1业绩稳健增长,合同负债迭创历史新高
08月28日 思源电气 稳健增长符合预期,海外业务亮眼
08月25日 思源电气 业绩稳步增长,海外市场持续拓展
08月22日 思源电气 海外收入快速增长,盈利能力持续提升
08月21日 思源电气 输变电设备领先企业,受益于行业β+自身α优势共振
08月21日 思源电气 2024年中报点评:盈利能力持续提升,海外增速亮眼
08月20日 思源电气 海外市场持续拓展,盈利能力提升
08月19日 思源电气 业绩与预告保持一致,海外收入增长+毛利率表现亮眼
08月19日 思源电气 Q2业绩点评报告:业绩稳定增长,海外快速扩张
08月19日 思源电气 公司点评报告:海内外业务持续发力,盈利能力稳步提升
08月19日 思源电气 思源电气(002028.SZ)2024年中报点评—线圈+海外快速增长,国内外持续发力
08月19日 思源电气 上半年海外收入快速增长,各产品毛利率均有提升
08月18日 思源电气 2024年半年报点评:公司经营稳健,海外业务实现较快增长
08月18日 思源电气 盈利能力持续增强,海外业务加速拓展
08月18日 思源电气 Earnings Grew Steadily; Overseas On-Grid Demand Buoyant
08月18日 思源电气 2024年半年报点评:积极推动海外业务发展,盈利能力持续提升
08月18日 思源电气 2024年半年报点评:海外业务增速亮眼,国内+海外双轮驱动公司行稳致远
08月17日 思源电气 业绩稳步增长,网内海外高景气
08月09日 思源电气 Platform-based Private Leader Engaging in the Global Market
08月04日 思源电气 输变电一次设备民企龙头,海外&网内外多极驱动
07月18日 思源电气 2024H1业绩快报点评:业绩稳步增长,海外需求持续旺盛
07月15日 思源电气 思源电气(002028.SZ)2024上半年业绩快报点评—业绩符合预期,国内外持续发力
07月13日 思源电气 民企龙头平台化布局,海内外齐发力
06月30日 思源电气 公司事件点评报告:输配电一次设备民企龙头,海外订单高速增长
06月12日 思源电气 乘电力投资之风,业绩未来可期
05月19日 思源电气 24Q1业绩优异,支撑全年较高增速
05月12日 思源电气 盈利能力持续增强,现金流亮眼
05月12日 思源电气 2023年报及2024年一季报点评:业绩快速增长,海外+新产品加速成长
05月09日 思源电气 海外业务向好,订单稳步增长
05月07日 思源电气 2024一季报点评:业绩略超预期,海内外需求持续旺盛
05月07日 思源电气 经营可能加速,产品架构与管理体系能支撑上大台阶
05月06日 思源电气 2024Q1业绩超市场预期,盈利能力不断提升
05月04日 思源电气 23年订单目标超额完成,看好24年持续兑现Alpha
04月29日 思源电气 2023年报点评:业绩符合预期,2024目标行稳致远
04月29日 思源电气 2024年一季报点评:经营稳健高质量发展,业绩符合市场预期
04月25日 思源电气 2023年报点评报告:2023年业绩稳健增长,海外订单有望持续
04月24日 思源电气 2023年年报点评:业绩符合预期,海外业务快速发展
04月24日 思源电气 新增订单超额完成,海外市场表现亮眼
04月22日 思源电气 24年经营目标稳健,看好公司出海提速
04月22日 思源电气 2023年年报点评:23年毛利率有所提升,海外市场开拓持续推进
04月22日 思源电气 2023年年度报告点评:23年新增订单超额完成,平台型龙头海外增速亮眼
04月22日 思源电气 2023年报点评:国内+海外电网需求共振,看好公司长期稳健成长
04月21日 思源电气 业绩符合预期,国内海外需求共振促发展
04月20日 思源电气 2023年年报点评:23年订单超额完成目标,海外业务高速增长
04月08日 思源电气 2024Q1业绩预告点评:抢开工盯交付,业绩超市场预期
04月08日 思源电气 2024年一季度业绩预增公告点评:24Q1业绩预计高增,平台型龙头持续拓展产品矩阵
03月11日 思源电气 具备持续Alpha的电力设备民企龙头
01月29日 思源电气 2023年业绩快报点评:全年目标兑现,现金流表现亮眼,海内外需求高景气
01月22日 思源电气 23年业绩预告点评:双轮驱动稳增长,业绩基本符合预期
01月22日 思源电气 业绩快报点评:现金流翻倍增长,业绩稳健提升
11月10日 思源电气 2023年三季报点评:Q3业绩符合预期,海内外需求高企
10月31日 思源电气 业绩符合市场预期,盈利能力不断提升
10月25日 思源电气 2023年三季报点评:盈利较快增长,海外市场开拓步入收获期
10月24日 思源电气 毛利率持续改善,海外订单持续增长
10月24日 思源电气 23Q3业绩点评:Q3业绩稳步增长,订单增速有望加快
10月24日 思源电气 毛利率显著改善,储能业务进展顺利
10月23日 思源电气 2023年三季报点评:Q3业绩符合预期,盈利能力持续修复
10月23日 思源电气 首次覆盖:平台型电力设备龙头,储能+网外业务加速成长
10月23日 思源电气 2023年三季报点评:业绩延续高增,订单积累丰厚
10月23日 思源电气 三季度业绩强劲增长,订单增速良好
10月23日 思源电气 业绩略超市场预期,国内外订单高增态势延续
10月23日 思源电气 三季报点评:业绩略超市场预期,看好全年高质量增长
10月22日 思源电气 电力设备业务国内外景气共振,储能业务矩阵初具雏形
10月22日 思源电气 23年Q3毛利率环比改善,公司业绩增长稳健
10月22日 思源电气 2023年三季报点评:Q3业绩符合预期,盈利能力持续修复
10月22日 思源电气 海外业务加速拓展,盈利能力稳步上升
08月24日 思源电气 2023年中报点评:海内外需求高企,盈利能力提升,量利齐增助力业绩高增
08月23日 思源电气 2023年半年报点评:业绩符合预期电网电源海外三大方向有望持续发力
08月23日 思源电气 业绩符合预期,盈利修复向上
08月22日 思源电气 盈利能力逐步改善,国内+海外订单支撑未来成长
08月22日 思源电气 上半年业绩快速增长,海外业务发展势头强劲
08月22日 思源电气 中报点评:海外市场表现亮眼,业绩符合市场预期
08月22日 思源电气 2023年半年报业绩点评:盈利水平明显提升,海外业务进入加速增长期
08月21日 思源电气 2023年半年报点评:23H1业绩表现亮眼,盈利能力改善明显
08月21日 思源电气 2023年半年报点评:无功补偿与线圈快速增长,盈利能力修复明显
08月21日 思源电气 2023年中报点评:业绩表现强劲,远景空间开阔
08月21日 思源电气 2023年半年报点评:国内+海外齐头并进,盈利能力显著修复
08月20日 思源电气 2023年半年报点评:23H1业绩符合预期,各业务稳定发力
08月20日 思源电气 23年H1利润增速超预期,看好公司下半年业绩持续兑现
07月17日 思源电气 首次覆盖:输配电核心设备供应商,海外业务开辟新增长极
07月14日 思源电气 国内海外齐发力,上半年业绩快速增长
07月14日 思源电气 2023半年报业绩快报点评:国内海外齐发力,上半年业绩快速增长
07月12日 思源电气 半年度业绩快报点评:业绩表现亮眼,国内外业务迎来订单收入景气共振
07月12日 思源电气 公司深度报告:上半年业绩快速增长,新签订单势头强劲
07月12日 思源电气 2023年半年度业绩快报点评:业绩超市场预期,盈利能力持续修复
04月25日 思源电气 一季度业绩快速增长
04月25日 思源电气 2023年一季报点评:业绩同比显著恢复,发力功率型储能业务
04月24日 思源电气 2022年年报及2023年一季报点评:业绩符合预期,新业务静待成长
04月24日 思源电气 23年Q1利润同比高增,看好公司长期稳步成长
04月23日 思源电气 2023年一季报点评:业绩符合预期,延续经营韧性
04月20日 思源电气 毛利率环比改善,电网和电源高景气支撑未来业绩
04月19日 思源电气 2022年年报点评:多维度市场并进,龙头行稳致远*电力设备及新能源
04月18日 思源电气 2022年年报点评:业绩符合预期,疫后有望恢复加速
04月18日 思源电气 业绩稳健增长,网内网外业务齐发力
04月18日 思源电气 2022年年报点评:业绩符合预期,网内网外齐头并进
04月18日 思源电气 23年业绩目标超市场预期,一次设备龙头成长动力充足
04月17日 思源电气 2022年Q4业绩强劲增长,2023年订单增长目标加速
04月17日 思源电气 23年收入目标稳健增长,业绩有望重回快增轨道
04月17日 思源电气 2022年年报点评:各项业务稳健增长,持续关注储能业务进展
04月17日 思源电气 2022年年报点评报告:新业务打造第二增长曲线,全球市场贡献更大增长空间
04月16日 思源电气 2022年年报点评:业绩符合预期,网外+海外驱动合同提速
03月02日 思源电气 深耕电力设备行业三十载,收购烯晶碳能股权打造第二增长曲线
03月02日 思源电气 充分受益于电网投资加速,新兴业务助力平台化发展
02月02日 思源电气 2022年业绩快报点评:毛利恢复好于预期,储能等新业务空间广阔
01月18日 思源电气 业绩略好于预期,有望受益电网和集中式光伏高景气
01月16日 思源电气 2022年业绩快报点评:业绩略超预期,主业压力期已过,新业务星辰大海
01月11日 思源电气 收购烯晶碳能股权、推动超级电容在储能和乘用车领域应用,打造公司第二增长曲线
11月24日 思源电气 2022三季报点评:业绩低于市场预期,利润率仍有向上修复空间
11月15日 思源电气 公司深度报告:伴电力系统成长,享业绩行稳致远
11月02日 思源电气 三季报收入增长稳健,业绩基本符合预期
10月31日 思源电气 2022年三季报点评:收入单季峰值,静待盈利修复
10月25日 思源电气 三季报点评:利润率恢复情况不及预期,订单进展情况良好
10月25日 思源电气 收入端表现良好,毛利率仍有改善空间
10月25日 思源电气 2022三季报点评:业绩低于市场预期,利润率仍有向上修复空间
10月24日 思源电气 Q3扣非利润环比增长,业绩有待充分释放
10月23日 思源电气 2022年三季度报告点评:三季度毛利率暂时承压,费用管控效果良好
09月08日 思源电气 Initiation: Poised for diversified growth
08月26日 思源电气 营收、业绩超预期,毛利暂时性承压,修复已在路上
08月25日 思源电气 Initiation: Poised for diversified growth
08月24日 思源电气 公司业绩环比改善,开关类产品表现强劲
08月24日 思源电气 网内稳定发展,布局储能打造第二增长曲线
08月24日 思源电气 2022年半年报点评:有效应对疫情影响,二季度业绩环比明显改善
08月23日 思源电气 2022中报点评:摆脱疫情影响业绩表现良好,GIS业务增速迅猛
08月23日 思源电气 二季度业绩超预期,公司环比经营态势不断向好
08月22日 思源电气 2022年中报点评:业绩符合预期,营收环比改善
08月22日 思源电气 2022年半年报点评:Q2业绩环比高增,开关业务贡献核心增量
08月19日 思源电气 投资价值分析报告:梯次增长开启,多元布局发力
08月03日 思源电气 首次覆盖深度报告:民营输配电设备巨头,未来增长前景可观
07月15日 思源电气 公司公告点评:22H1营收43.45亿元,疫情影响消散
07月14日 思源电气 产能快速恢复、经营环比改善,中报预告超市场预期
07月14日 思源电气 疫情拖累盈利表现,下半年电网投资加速有望推动业绩快速回暖
07月13日 思源电气 中报业绩超预期,公司经营环比不断向好
05月13日 思源电气 网内新常态、网外再扩张,平台生态助长跑
05月08日 思源电气 深耕输配电设备,储能海外业务双轮驱动
04月25日 思源电气 新型电力系统建设及海外市场双引擎驱动业绩成长
04月20日 思源电气 2021年年报点评:网内业务稳步增长,海外市场步入高增长通道
04月18日 思源电气 2021年年报点评:2021年业绩符合预期,持续关注疫情影响
04月18日 思源电气 业绩符合预期,毛利率逆势提升
04月18日 思源电气 年报业绩符合预期,2022年经营目标稳健扎实
04月18日 思源电气 2021年年报点评:业绩符合预期,稳电网基本盘+发力网外铸未来
03月30日 思源电气 疫情拖累一季度表现,仍看好公司全年业绩
01月19日 思源电气 2021年业绩快报点评:业绩符合预期,关注海外EPC与储能进展
01月18日 思源电气 公司经营稳健、业绩略超预期
01月17日 思源电气 业绩预告点评:业绩快报符合预期,电力设备民营龙头经营α突出
12月14日 思源电气 跟踪报告:从人员招聘看公司发展-海外EPC布局全球,电芯团队加速扩充
11月29日 思源电气 投资价值分析报告:民营电力设备龙头,受益于新型电力系统建设
10月25日 思源电气 三季度净利润环比稳健增长、业绩超预期
09月06日 思源电气 中报增长稳健,经营态势仍然积极向上
08月20日 思源电气 业绩符合预期,产能建设稳步推进
08月16日 思源电气 业绩符合预期,电力设备民企龙头加速扩张
08月16日 思源电气 2021年中报点评:开关、线圈类产品高增,业绩符合预期
04月28日 思源电气 业绩持续高增长,海外复苏有望超预期
04月26日 思源电气 Q1业绩超预期,电力设备民企龙头加速扩张
04月25日 思源电气 1Q21业绩符合预期,看好海外业务的复苏
04月19日 思源电气 公司简评报告:出海出圈,降本增效
04月19日 思源电气 2020年业绩高速增长,盈利能力稳步提升
04月19日 思源电气 年报点评:年报符合预期,21年海内外业务有望提速
04月19日 思源电气 业绩符合预期,坚持大投入、大产出,积极进行扩张
03月19日 思源电气 Q1业绩大超预期,站上发展新起点
03月19日 思源电气 2021年一季度业绩预告点评:盈利能力继续改善,Q1业绩大超预期
03月18日 思源电气 一季度净利预告增势较好,待实施订单陆续转化为公司业绩体现
02月26日 思源电气 长期布局,产品储备与管理体系能支撑成为大企业
02月02日 思源电气 业绩预告高增长,新业务布局和产能扩张支撑持续增长
12月24日 思源电气 深度报告:一次设备龙头,兼具成长性
10月26日 思源电气 三季报符合预期,全年业绩高预增
10月19日 思源电气 Q3延续高增、毛利率继续改善
10月19日 思源电气 业绩符合预期,电力设备民企龙头加速扩张
10月19日 思源电气 业绩符合预期,盈利能力稳定
10月19日 思源电气 业绩持续高增长,业务布局与管理水平能支撑成为大企业
07月29日 思源电气 上半年盈利大幅改善,Q3业绩预告高增
07月28日 思源电气 中报业绩符合预期,收入稳健盈利强劲
07月28日 思源电气 业绩超预期,电力设备民企龙头逆势高增
07月28日 思源电气 中报点评:盈利大幅改善、外延继续开拓
07月28日 思源电气 3季度指引高增长,进入新一轮拓展期
07月10日 思源电气 盈利拐点、费用下降,中报大超预期
07月10日 思源电气 中报超预告上限,业绩再超预期
07月09日 思源电气 GIS量价齐升,未来增长动能充足
07月02日 思源电气 投资价值分析
06月01日 思源电气 新基建发力,输配龙头再起航
05月18日 思源电气 电力设备民企龙头,多级驱动力支撑高增
04月27日 思源电气 Q1业绩贴预告上限,中报指引高增长
04月26日 思源电气 H1预增超预期,毛利率改善趋势明确
04月21日 思源电气 庚子年危与机并存
04月21日 思源电气 进入景气周期,业绩有望继续高增
04月20日 思源电气 盈利拐点、订单充沛,电网投资带动下有望延续高增
04月20日 思源电气 业绩高增长,盈利能力有望显著提升
04月20日 思源电气 2019年业绩高速成长,关注特高压及超级电容
03月31日 思源电气 Q1大幅增长,管理能力与现有业务都支撑成为大公司
03月31日 思源电气 营收增长、毛利改善、Q1业绩超预期
03月22日 思源电气 电网投资有望加速,全品类龙头高增长可期
02月26日 思源电气 通过产品加法持续增长,超级电容等业务受关注
01月16日 思源电气 业绩高增长,经营持续创历史新高
10月28日 思源电气 经营创新高,三大业务推动未来增长
10月25日 思源电气 业绩符合预期,积极培育新业务,费用控制有成效
09月24日 思源电气 首次覆盖报告:主营业务全面推进,在手订单持续增长
09月03日 思源电气 中报业绩符合预期,积极培育网内外业务
08月13日 思源电气 半年报业绩快速增长,再获国网大单
03月27日 思源电气 业绩基本符合预期,国内及海外市场均回暖
10月24日 思源电气 业绩强劲恢复,全年有望实现较快增长
08月23日 思源电气 交付进度影响收入表现,三季度或迎来业绩拐点
08月22日 思源电气 综合毛利率承压,静待结构优化及海外市场增长以量补利
07月26日 思源电气 2季度扭亏为盈,后续订单转化收入仍需观望
06月25日 思源电气 参股设立上海集岑,聚焦投资集成电路与专用芯片设计
04月24日 思源电气 汇兑损益显著影响业绩,企业治理变化仍在延续
03月29日 思源电气 订单增长收入平稳,企业治理结构变化较大
03月26日 思源电气 业绩基本符合预期,静待海外订单交付提速修复毛利率
01月31日 思源电气 费用率下滑拖累业绩,海外订单增长超预期
01月17日 思源电气 成本及费用上涨使利润率承压,海外订单推动未来增长
10月24日 思源电气 费用增加影响当期业绩,企业治理结构变化较大
10月23日 思源电气 业绩符合预期,费用上涨使利润承压,海外工程交付将推动增长
09月29日 思源电气 Delayed payment & expenses hurt results; overseas growth a key driver
09月28日 思源电气 订单交付延迟及费用性因素拖累业绩,海外业务成为核心驱动
08月22日 思源电气 业绩平稳,配网、海外增量市场撬动今年业绩
08月22日 思源电气 2017年半年报点评:海外收入兑现40%+增速
08月22日 思源电气 业绩符合预期,海外业务增势迅猛
08月22日 思源电气 海外与新品拓展是亮点,公司治理结构有所改变
07月31日 思源电气 业绩稳中有增,配网及海外订单后续增长可期
06月09日 思源电气 负债表健康,通过产品拓展与海外业务保持主业增长
03月27日 思源电气 业绩符合预期,扣非后稳定增长,“海外+外延”提供未来双重动力
01月20日 思源电气 低估值优质设备商,受益海外业务增长
2024年半年报点评:积极推动海外业务发展,盈利能力持续提升
  事件:公司发布2024年半年报,2024H1实现营业收入61.66亿元,同比增长16.27%;实现归母净利润8.87亿元,同比增长26.64%。其中,2024Q2公司实现营业收入35.09亿元,同比增长12.05%,环比增长32.03%;实现归母净利润5.24亿元,同比增长8.66%,环比增长44.21%。
  深耕行业优势显著,多元产品布局助推增长。公司紧抓国内新型电力系统发展机遇,同时积极拓展海外市场,持续保持行业领先地位,多项业务发力助推业绩增长。2024H1公司开关类及相关产品实现营收28.86亿元,同比增长9.78%;线圈类及相关产品实现营收16.74亿元,同比增长50.48%;无功补偿类及相关产品实现收入6.97亿元,同比减少9.10%;智能设备类及相关产品实现收入4.70亿元,同比增长35.25%;工程总承包实现收入3.72亿元,同比增长25.17%。
  盈利能力显著改善,毛利率全面提升。公司持续提升管理效率,建立成本优势,盈利改善明显。2024H1公司整体毛利率同比上升2.69pct至31.75%,归母净利率同比上升1.18pct至14.39%;其中开关类及相关产品毛利率同比上升3.76pct至35.22%,线圈类及相关产品毛利率同比上升0.70pct至33.68%,无功补偿类及相关产品毛利率同比上升2.65pct至24.71%,智能设备类及相关产品毛利率同比上升1.23pct至31.62%,工程总承包毛利率同比上升0.06pct至11.27%。
  海外市场收入大幅增长,公司积极应对全球需求变化。受欧洲、北美等电力发达地区设备改造需求增加,以及东南亚、中东、非洲等电力基础设施建设需求推动,公司紧抓市场机遇,持续投入海外市场,推出符合当地需求的产品,并通过灵活调整市场策略、优化供应链、加强品牌推广及售后服务网络建设稳步提升竞争力。2024H1公司实现海外营收15.15亿元,同比增长40.04%;毛利率为33.82%,同比增长1.52pct。2024年公司的经营目标为实现新增合同订单206亿元(不含税),同比增长25%;营收150亿元,同比增长20%,海外业务有望贡献重要增量。
  维持“买入”评级。公司在电网设备领域竞争力强,24H1海内外营收规模维持增长,盈利能力持续提升。我们维持原盈利预测,预计公司24-26年归母净利润分别为20.29/24.94/29.46亿元,对应EPS分别为2.62/3.22/3.81元,当前股价对应24-26年PE分别为25/21/17倍。公司积极推动海外业务发展,未来有望持续取得突破,维持“买入”评级。
  风险提示:特高压建设不及预期风险、海外业务拓展不及预期风险、原材料价格波动风险。