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08月19日 石化油服 动态跟踪报告：乘油服景气之风，深化改革紧抓降本增效
07月11日 石化油服 2024年半年度业绩预增公告点评：油服景气叠加新签合同目标超额完成，24H1业绩大增
06月07日 石化油服 公告点评：与沙特阿美签订79.56亿元总承包合同，中东市场开拓再获突破
05月21日 石化油服 市场开发稳步推进，24年Q1业绩同比增长
04月30日 石化油服 2024年一季报点评：工作量效持续提升，Q1业绩大幅增长
04月03日 石化油服 公告点评：中标国家管网33.78亿元总承包项目，国内市场开拓再获突破
03月28日 石化油服 2023年报点评：油服行业景气23年业绩稳步回升，市场开拓成效显著
03月13日 石化油服 公告点评：23年业绩稳步回暖，行业景气有望持续受益
05月08日 石化油服 2023年一季报点评：行业景气上行叠加降本增效深入，Q1业绩同比大增
01月19日 石化油服 2022年业绩预增公告点评：油服景气度回升叠加母公司资本开支增长，22年业绩同比大增
03月30日 石化油服 2021年年报点评：行业景气复苏21年业绩高增长，上游资本开支增加助力未来发展
08月27日 石化油服 2021年半年报点评：新签订单持续增长增厚业绩，CCUS排头兵未来可期
07月08日 石化油服 动态跟踪报告：受益于碳中和政策，打造A股CCUS第一股
02月05日 石化油服 2020年度业绩预告点评及工程中标点评：新签管道工程订单有望增厚业绩，期待21年油服行业景气回暖
11月02日 石化油服 3Q20核心盈利基本符合预期，关注4Q20工作量回暖和降本减费
08月26日 石化油服 2Q20业绩超预期，2H20毛利率仍具有不确定性，关注成本管控
04月29日 石化油服 2Q20盈利或达到全年高位，但全年业绩承压
04月20日 石化油服 1Q20业绩预报低于预期，关注2Q20业绩修复
04月13日 石化油服 动态报告：业务布局油服全产业链，降本增效利润空间广阔
03月30日 石化油服 国内油服市场复苏，经营状况明显好转
03月26日 石化油服 2019年年报点评：主业规模增长，内部减费取得成效
03月26日 石化油服 2019年报点评：全球油服领军企业，将受益油服行业复苏
03月25日 石化油服 2019年业绩符合预增公告，看好公司成本节省与国内天然气业务
02月18日 石化油服 首次覆盖报告：跨过盈亏平衡点，油服龙头再起航
01月22日 石化油服 2019年业绩预告点评：油服利润高速增长，业绩趋于正轨
01月20日 石化油服 4Q19业绩低于预期，或因年底成本翘尾，长期仍然看好
01月19日 石化油服 2019年业绩预告点评：受益国内油气行业景气，业绩大幅增长
11月20日 石化油服 中石化资本开支增长与页岩油气的明确受益者
11月20日 石化油服 CX6V
11月07日 石化油服 与沙特阿美签订订单公告点评：与沙特阿美签订大额订单，海外市场再下一城
11月06日 石化油服 2019年三季报点评：国内油服行业需求上行，Q3业绩继续大幅增长
10月30日 石化油服 2019年三季报点评：受益能源安全，业绩持续改善
09月06日 石化油服 保障国内能源安全确保中长期发展
08月30日 石化油服 2019年中报点评：国内油服市场显著回暖，Q2业绩超预期
04月01日 *ST油服 2018年实现扭亏为盈，长期业绩回升可期
03月28日 *ST油服 实现扭亏目标，行业复苏向好
08月31日 *ST油服 行业逐步回暖，毛利率改善明显
03月30日 *ST油服 油服行业触底回升，2018公司有望扭亏为盈
01月10日 石化油服 油服业务受益油价反弹、页岩气开发，油田环保、管线运维等提供新增长点
动态跟踪报告：乘油服景气之风，深化改革紧抓降本增效
　　公司是中石化集团控股的中国大型的综合油气工程与技术服务专业公司,拥有油田服务全产业链的服务能力。公司拥有超过60年的经营业绩和丰富的项目执行经验，是中国一体化全产业链油服领先者，控股股东为中国石油化工集团有限公司。公司先后在中国20多个省开展了油气工程作业，海外30多个国家执行油田技术服务项目，已成为沙特、科威特和厄瓜多尔国家石油公司市场有重要影响力的石油工程技术服务承包商。公司主营地球物理、钻井工程、测录井、井下特种作业和工程建设五大业务板块，涵盖了从勘探、钻井、完井、油气生产、油气集输到弃井的全产业链过程。
　　上游资本开支维持高位，全球油服景气度回升。2023年，全球上游资本开支在2022年高基数的基础上仍保持一定增长，全年上游勘探开发投资为5687亿美元，同比增长10.6%。油气勘探开发投资力度不断加大，油田服务市场持续复苏。RystadEnergy预计在传统能源投资和新能源投资同时增长的背景下，全球能源服务市场将在2025年升至1万亿美元的峰值，并在此后数年保持在高水平。
　　借助集团资源，公司积极开拓海外市场业务。中国石化集团与“一带一路”沿线国家在油气资源投资、炼化仓储投资、石油工程技术服务、炼化工程技术服务、油气化工品及设备材料贸易等领域开展合作，形成了利长远、惠民众、可持续的合作模式。近两年，随着“一带一路”倡议持续推进，叠加海外油服市场景气回暖，公司借助中国石化集团与海外国家良好的合作关系，积极开拓海外市场业务，海外营业收入及海外新签合同金额较往年均有显著增长。
　　持续推进降本增效，紧抓人力、资产两大痛点。公司在《关于2024年度“提质增效重回报”行动方案的公告》提出，2024年全年力争压减用工3000人以上、统筹盘活1.6万人次以上、全员劳动生产率提高8%，力争对外业务承揽或输出7000人以上、创收人民币3亿元以上。加快资产运营公司建设，搭建集中保障服务共享平台，实现公司资产的统筹调剂、租赁、处置及招标的专业化整合，精准做好资产统筹配置，借势发展循环经济，提升公司资产使用效率和净资产收益率，提升资产运营创收创效能力。2016年-2023年，公司员工总人数从80551人降至63392人，下降22%，且近三年保持年均近3000人的下降规模；人均创收从52.77万元增长至126.17万元，增长139%。
　　投资建议：国内外油服行业景气度持续高企，公司新签合同额超预期完成，降本增效持续推进，有望实现盈利能力的持续增长。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为10.08、12.62、14.50亿元，对应的EPS分别为0.05、0.07、0.08元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。
　　风险分析：原油价格波动风险、政策落实不到位风险、项目建设进度不及预期风险、境内外业务拓展及经营风险、汇率风险。